央行“松口”货币政策取向，市场流动性有望得到逐步改善

周四沪指盘中震荡午后延续弱势下行，行业板块多数收跌，券商板块盘中拉升带动沪指一度翻红。油气采掘板块延续强势，石化双雄纷纷上涨逾2%。酿酒、汽车、建材等板块跌幅居前。

美东时间周四，欧股全线收跌，科技股强劲反弹推动美股收涨，纳指收复7500点。美元指数高位震荡，金价连跌四日再创年内新低，市场担忧原油供应受到伊核协议风波影响，美油续创三年半新高。

周四权重、白马大幅下探拖累沪指刷新调整以来新低，盘中券商走强带动沪指一度翻红。创业板在创50走强带动下反弹午后随主板指数回落翻绿。我们坚持此前观点，从估值角度来看，A股的估值水平均已回落至历史底部区域，具备较高的安全边际和中长线的布局价值，而经过前期由恐慌情绪蔓延导致的非理性杀跌后市场有效释放了做空动能，市场带有情绪性的恐慌性大跌往往会为长期投资者提供买入优质标的的良机。剔除股权质押面临爆仓的公司发生的自救式增持外，6月产业资本增持/减持的比例仍然出现了明显提升，A股在经过大跌后估值已经吸引产业资本的密切关注。创业板在近期调整过程中技术走势明显强于主板，表现出提前于大指数企稳的迹象，在目前市场环境下优质成长股特别是细分行业龙头具有较权重股更强的弹性，也更容易受到投机资金青睐。

27日召开的央行货币政策委员会例会中，有关货币政策取向的表述比之前要加“松”一些，要求把握好结构性去杠杆的力度和节奏，保持流动性合理充裕，同时随着“年中资金大考”临近尾声，市场流动性有望得到逐步改善，风险偏好有望提升，短期市场或出现“整体逐步趋稳、局部热点轮动”。但近期市场还在进行反复拉锯的筑底过程当中，连续下挫形成的空头趋势以及市场悲观情绪的扭转难以一蹴而就。操作上建议可在反复拉锯过程中适当增加仓位，逢低关注细分行业龙头的中线布局时机。

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