2019-04-04 【4.4】突破3200点，领涨有哪些？

周三A股震荡上扬，最终上证指数涨1.24%，一举突破3200点，创业板指涨0.80%，券商、交运、建筑建材等领涨；恒生指数涨1.22%；成交量有所下滑，融资余额持续上升，陆股通资金大量净流入。隔夜美国三大股指均上扬，欧洲主要股指也均上涨。国常会：确定今年降低政府性收费和经营服务性收费的措施，进一步为企业和群众减负，措施实施后全年将为企业和群众减负3000亿元以上；减税降负落实力度加大。3月财新中国服务业PMI为54.4，创2018年2月以来新高，预期52.3，前值51.1；显示服务业景气度较好。深交所公布数据显示，3月深市新增开户数299万，环比增长109.1%，资金入市节奏加快。美国3月ADP就业人数仅新增12.9万，创18个月新低，预期17.5万，前值18.3万；经济减速压力显现。我们认为，目前A股估值仍具备吸引力，具有长期投资价值，在政策持续发力作用下，宏观经济下滑趋势有望逐渐减缓，市场具有中期向好的基础；在经济先行指标超预期回升、贸易谈判继续取得进展、全球风险资产集体走强、科创板日益临近、减税降费稳步落实、货币政策预期宽松等因素提振下，股市在放量突破之后，市场情绪高昂，资金入场热情继续高涨，短期仍有望继续表现，建议采取跟随市场的策略，后续需密切关注贸易谈判阶段性进展、上市公司业绩预告等对市场的影响；长期投资者仍适宜采取定投的方式进行投资，同时需关注海外市场走势、政策面变化等。

周三债市延续跌势，基本面转暖预期带来的市场风险偏好的提振暂时打压了债市情绪。然而从官方表态中可以看出后续经济依然面临较大的下行压力，不排除再次出现波动。目前海外环境对国内货币政策的制约进一步减弱，国内货币政策偏松的背景不变，央行后续对数量或价格型货币政策工具的使用仍可期待，债市收益率大幅上行的风险较为有限。随着短期利空因素的逐渐落地，1月以来的债市调整有望转为区间波动。这种情况下建议投资者优先关注具有利率债波段交易能力的债基品种，投资期限较长且具有一定波动承受能力的投资者可关注亚洲美元债基品种。