2019-04-17 市场具中长期向好基础，保持跟随的策略

周二A股低开高走，最终上证指数涨2.39%，创业板指涨1.84%；恒生指数涨1.07%；成交量有所增大，融资余额增加，陆股通资金转为净流入。隔夜美国三大股指小幅走高，欧洲三大股指均有上涨。

我们认为，目前A股估值仍具备吸引力，具有长期投资价值；在政策持续发力作用下，宏观数据已显示经济下滑的趋势减缓，宽货币向宽信用传导顺畅；近期中观层面的数据也有一定改善，而贸易数据的超预期增长显示外需也具有一定韧性；通胀虽有所回升，但处于温和区间，预计不会对货币政策产生很大影响；随着贸易谈判不断取得进展，中美有望达成贸易协议，减税降费等政策不断落实，科创板日益临近，市场仍具有中长期向好的基础，建议保持跟随市场的策略；

不过随着社融数据超预期，央行对经济判断趋于乐观，并重提“把好货币供给总闸门”，不搞“大水漫灌”，市场预期货币政策或有边际收紧，后续货币政策走向需密切关注；另外近期还需关注上市公司年报和季报、即将公布的宏观经济数据、贸易谈判进展等对市场的影响；长期投资者仍适宜采取定投的方式进行投资。

长期投资者仍适宜采取定投的方式进行投资。具体品种方面，风格灵活并注意控制回撤的基金产品建议关注 诺德成长优势(570005) ，价值风格基金建议关注 中庚价值领航混合(006551) ，成长风格基金建议关注 中欧时代先锋A(001938)和 泓德远见回报(001500) 

周二债市受风险资产打压延续跌势。但10年国开活跃券在触及3.88%的收益率水平后再度回落,且一级市场国开债需求不俗。短期内市场对于经济企稳的预期较强，今日3月份剩余宏观数据的公布或难以扭转该预期，但从官方表态来看后续经济仍不排除二次探底的可能。海外环境对国内货币政策的制约进一步减弱，关注下周MLF到期央行的续作情况。目前债市收益率已经较有吸引力，进一步向上的空间有限。短期利空出尽且收益率调整幅度足够时依旧存在交易机会。

这种情况下建议投资者优先关注具有利率债波段交易能力的债基品种，投资期限较长且具有一定波动承受能力的投资者可关注 总收益债人民币累计(968000) ，具有利率债波段交易能力的债基品种建议关注 兴银中短债A(006545) 。