证券业加速开放，行业龙头有望受益

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我国证券行业对外开放的各类举措正在加速落地，近期已有3家外资机构申请在我国控股合资券商。5月10日，摩根大通等向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，拟持股51%。

《外商投资证券公司管理办法》4月28日发布实施后，证券行业对外开放大幅提速，新设合资券商也全面开闸。证监会新闻发言人曾表示，在《外资办法》征求意见的过程中，已有欧洲、亚洲等地的多家大型金融机构向证监会了解公司设立和股权变更的相关信息，并多次表示正在积极准备，拟提交申请材料。

我国首家合资券商中金公司于1995年设立。据统计，目前我国的合资证券公司共有12家，包括中金公司、瑞银证券、高盛高华、德邦证券、中德证券、瑞信方正、摩根士丹利华鑫、东方花旗、华菁证券、申港证券、东亚前海、汇丰前海等。市场人士分析，合资券商过去一直受到较为严格的管理，业务范围大多限于投行类业务，外资股东无法占据控股地位，也在客观上制约了其经营管理能动性的发挥。《外资办法》不仅允许合资券商由外资股东控股，也同时放开了对其业务范围的限制，这将有利于引入境外机构先进经验，引入专业能力、促进良性竞争，提升我国证券行业的整体发展水平。

对于券商板块来说，引入境外成熟机构在国内设立证券公司，无疑会加大证券行业内部的竞争，会加速证券行业的洗牌，会促使券商行业内部的集中度进一步提升。短期来看，中信证券、华泰证券、国泰君安、招商证券等龙头公司有望受益行业集中度的提升。

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医药：一季度医药板块合计营收和归母净利润显著高增长 关注：乐普医疗、泰格医药等

2018年Q1医药板块合计营业总收入和归母净利润分别同比增长22.05%、30.42%，相较2017年同期有显著高增长。

点评：对比统计局最新公布的2018年1-3月份医药制造业数据，主营业务收入和利润分别同比增长16.10%和22.50%，与2017年同期相比，分别提升了6.0和8.3个百分点，医药制造业整体数据持续向好，而上市公司的增速又优于行业整体，反映了医药制造业的结构性分化，行业资源和集中度将逐渐向优质公司靠拢，未来强者恒强是大势所趋。重点关注相关受益板块，如创新产业链、一致性评价、连锁药房等，以及科技创新+细分龙头概念，重点推荐组合包括乐普医疗、泰格医药、昭衍新药、京新药业、翰宇药业、安科生物等。

食品饮料：茅台酒提价和系列酒放量将拉动18年收入和利润增长 关注：泸州老窖、贵州茅台

茅台酒2017年销量为30205.52吨，同比增长31.80%；吨价从2016年的160.20万元上升至173.46万元，同比增长8.28%。茅台酒的提价和系列酒的放量将拉动18年收入和利润增长。2018年起茅台酒的产品价格上调，平均幅度约为18%。

点评：高端白酒在持续放量的情况下，价格稳步提升，反映出高端白酒整体需求强劲，有望带动业绩继续增长。次高端白酒受益于产品结构优化和终端渠道建设，业绩或将持续攀升。关注泸州老窖、贵州茅台。

新能源：四部委发文：支持有条件的企业自建分布式能源 关注：隆基股份、阳光电源

国家发改委、工信部、财政部、人民银行最近联合下发通知，要求做好2018年降成本重点工作。通知指出，支持有条件的企业自建分布式能源，支持新能源发电与用能企业就近就地进行交易。

点评：分布式能源仍处于快速发展期，国家的支持政策没变，虽然补贴下降，但分布式电站建设成本也在下降。建议关注隆基股份、阳光电源。

机械：2017年全球工程机械市场增长27%，四年后或超100万台 关注：三一重工、柳工等

英国工程机械咨询有限公司最新报告显示，2017年全球工程机械市场增长27%，销量高达894,000台(销售额为880亿美元，同比增长25%)，实现了2012年以来的最高水平。预测未来几年全球市场仍将保持温和而持续的增长，至2022年销售量或许会超过100万台。

点评：工程机械行业的复苏不仅是国内，而是全球性的，考虑到国内产品的竞争力日益提升，其抵御周期波动的能力也大幅增强，建议关注三一重工、柳工、恒立液压。

汽车：豪华车销量保持快速增长，各厂家纷纷下调汽车售价 关注：广汇汽车

2018年4月，奔驰在华乘用车销量58,320辆，同比增长18.0%；奥迪52,288辆，同比增长13.5%；沃尔沃10,442辆，同比增长20.2%；雷克萨斯14,864辆，同比增长35.6%。

点评：豪华车销量仍保持快速增长，同时在增值税下降1个百分点情况下，各厂家纷纷下调汽车售价，预计对销量有进一步的拉动，建议关注豪车经销商广汇汽车。

通信：天津移动NB-IoT及OneNET平台实现全市商用 关注：高新兴

近日，中国移动天津公司召开窄带物联网（NB-IoT）及OneNET平台商用发布会，宣布新一代物联网技术在天津全面商用。

点评：1、窄带物联网（NB-IoT）具备低功耗、广覆盖、低成本、大连接等优势，单小区可支持10万级连接，能够承载海量连接的终端应用，满足更加丰富的物联网应用场景，广泛应用于物联网领域的多种垂直行业。2、NB-IOT已经开始在一线省市全面布局和商用，建议积极关注运营商中国联通以及NB-IOT物联网模组供应商高新兴。

电子：新应用蓬勃发展，全球CMOS图像传感器销售额年年创新高 关注：欧菲科技、水晶光电

全球CMOS图像传感器销售额屡创新高，市场调研机构IC Insights预计2018年CMOS图像传感器销售额有望达到137亿美元，同比增长10%，将连续八年创历史记录。

点评：1、这主要得益于下游车载应用、机器视觉、人脸识别与安防监控的快速发展，以及越来越强大的手机拍照功能（例如双摄像头或三摄像头）。2、随着苹果业绩的超预期以及安卓手机迎来新款发布期，我们判断A股消费电子行业已是阶段底部，建议积极关注摄像头模组供应商欧菲科技以及光学元件供应商水晶光电。