恕我直言，赚得多的会赚更多

《新约 马太福音》中有这样一个故事，一个国王远行前，交给三个仆人每人一锭银子，吩咐他们：“你们去做生意，等我回来时，再来见我。”国王回来时，第一个仆人说：“主人，你交给我们的一锭银子，我已赚了10锭。”于是国王奖励他10座城邑。第二个仆人报告说：“主人，你给我的一锭银子，我已赚了5锭。”于是国王例奖励了他5座城邑。第三个仆人报告说：“主人，你给我的一锭银子，我一直包在手巾里存着，我怕丢失，一直没有拿出来。”于是国王命令将第三个仆人的一锭银子也赏给第一个仆人，并且说：

这就是马太效应。

2016年之后，国际投资者通过港股通持续入场，恰逢全球牛市的大环境，国际投资者持续不断的买入大市值的行业龙头，大市值股票持续不断的赚钱效应吸引了市场投资者关注。大市值的行业龙头业绩增速丝毫不比中小公司慢，甚至竞争力在自我强化，在各自行业逐渐形成寡头垄断，因此估值体系出现了重要变化，也就是给予行业龙头竞争性溢价，而高发的IPO也明显摊低了成长股的“水位”，存量资金博弈下，资金从成长股回流权重、白马，又加剧了市场的“二八分化”，从而形成了“马太效应”。

而进入了2018年，外围市场动荡叠加了权重、白马利润增速以及分红方案不及预期，造成了2018年年初的快速调整，随后市场投资风格再度出现转换，以创蓝筹为代表的细分行业龙头纷纷获得市场资金关注。而A股投资者在经过了长达近两年的“价值投资”洗礼后，估值合理、成长性较强的细分行业龙头的竞争性溢价也得到了市场投资者的认可。相信在存量资金博弈无法得到根本改善、流动性始终“稳定”“充裕”而无法“过剩”的时候，马太效应会继续延续下去。那么，细分行业龙头品种或持续受到市场资金关注，挑选出细分行业的龙头或许是未来相当长的一段时间最好的投资方式。

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