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【炒股实战培训】心理博弈之谈谈股市中常见的散户思维

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锚定效应Anchoring Bias

诺贝尔得主丹尼尔·卡尼曼的研究发现,让学生先转一个幸运轮,再去回答“你认为联合国中非洲国家所占的比例最有可能是多少?”这样毫无关联的问题时,他们会不自觉地受到之前数字的影响。

 

在买东西的时候,如果对方说50块,你砍到25元,觉得砍了一半了,差不多。那如果对方说30块呢?你就会砍到15块。那为什么不一开始就砍到15块?因为你不自觉地把对方一开始的报价作为了参考。

 

我们在投资的时候,每天接受海量的信息,有些会在不经意间成为我们的心锚。

 

比如,原本我们的投资原则而是PE>20的股票不碰。结果在牛市的时候,看到PE在30倍以上的股票都涨得很好,就会动摇信念,觉得是不是可以放松一下筛选原则,于是买入PE>30的股票,成为接盘侠。

 

还有,从我们买入一只股票的那刻起,这买入价就扎入了我们心中。我们会不由地用它来判断现有价格的高低。

 

比如我们曾经在15元的时候买入一支股票,后来一路狂跌到9元,我们仍然不想卖出。就是因为我们是15元买入的,我们毫无理由地认为这只股票应该要涨到15元以上。

 

死抱着当时锚定的价格,而不是理性地分析目前股价的高低。这也是为什么很多人在股市崩盘的时候不断抄底,结果仍被套牢的原因。

 

想要不受锚定效应的控制,首先要回归股票的本质,分析出它的价值,然后在买入、卖出操作的时候,记录原因。如果原因没有说服力,那就不要操作。

逆火效应 Backfire Effect

对于手上拿着榔头的人来说,看什么都是钉子。

人大最年轻的教授周濂写过一本书《你永远都无法叫醒一个装睡的人》。有些人永远不能被说服。你会在他们身上充分体会到逆火效应的威力。

 

90年代日本的房地产泡沫,人们无视供需关系,只是一位坚信“土地不会贬值”。美国的互联网泡沫,人们无视公司股价最终会回归公司创造的价值,只是因为一味坚信互联网是一种新兴产业,不能用原有的估值方式来看待,所以有几百倍的市盈率也是正常的。

 

近了看2015年的股灾,2017年乐视的停牌,甚至现在的白马股“一季报之殇”,一大波曾经高唱赞歌的身影突然间噤声。这些事件难道没有征兆吗?不,只是当时人们对明显的市场不正常行为、企业的财务问题视而不见,反而不停地为其找理由罢了。

 

“因为我想买这支股票,所以这支股票值得投资。”这样的历史一直在重演,以后也会继续发生。

 

想要避免感情用事,做一个理性客观的投资者,首先要有严格的投资纪律。然后要沉下心来做深入的行业研究、个股分析,能够辨别周围的是噪音还是真理。

选择性记忆Selective Memory

你投资过最成功的股票是哪只?最失败的呢?很多人对于第一个问题张口就答,而第二个却抓耳挠腮,想不出来。

 

成功的投资经历我们总是记得很牢,但是对于亏损的经验,却选择忘记。或者找到各种“理由”来解释当时失败的原因,比如“市场整体性下跌”“二八分化”“财报地雷”等。实际上,没有复盘出方法论的成功,往往暗含着更大的风险。因为这会导致我们在下次投资的时候,盲目地乐观,认为这次自己也能成功。结果很可能一脚踏空,再也无法翻身。

 

如实记录下自己的投资经历,特别是亏损的经验,可以有效地抑制这种选择性记忆。

 

我们发现很多优秀基金经理人都有一个共同的习惯

他们对所有重要的投资,都会记录购买原因,方便跟踪之后基本面发生的变化。如果当时购买的理由已经不存在,那就果断撤出。

心理账户Mental Accounting

投资者往往会对于买入一只股票很快就盈利10%以上的情况有非常清晰的记忆。而出现亏损后,往往会认为亏的是“上一次的利润”。在牛市当中,不断的“买入”“获利了结”“买入”“获利了结”会大大增强投资者的自信或者“自负”。而在熊市中,投资者往往会在不断的“试错”中消耗掉了自己在牛市当中的积累甚至损失本金。

 

潜意识里,我们并没有把“利润”当成我们自己的“本金”,而是把它看成了下次“试错”的筹码。因此很多投资者在经历了一牛一熊后往往出现的是本金的减少,而不是逐步积累。

 

善待投资,记住每一分钱都是等价的。想要滚雪球,就要积少成多。

赌徒谬论 Gambler's Fallacy

扔一个硬币前10次都是正面,第11次是正面的概率有多少?能清楚地知道50%的人一定不在少数。

 

那么,一只股票如果连跌3天,为什么就忍不住“抄底”了呢?

 

实际上,在整体下行的行情中,连续下跌更可能意味着出现大崩盘。覆巢之下,安有完卵?泥沙俱下的大环境下,不要轻易“抄底”。很可能你连地板都没有了,要去地下室了。

 

话又说回来,在股市中未必适用的抄底,在基金中倒是能发挥较大作用。特别是投资指数型基金,在价格下行时买入低价筹码,即使一直下跌,也能靠分批建仓平摊成本。在行情回暖的时候,很容易解套获利。

损失厌恶Loss aversion

心理学研究发现,我们丢失100元钱的悲痛心情,要靠获得250元才能平复。

 

比起收益,人们对损失更加敏感,更加不愿意发生亏损。对于股票来说,我们要忘记成本。情势不对的时候,就应该果断放弃。

 

古希腊哲学家赫拉克利特说过,“人不能两次踏进同一条河流。”不知道有多少人曾经在2015年的股灾中元气大伤,又有多少人会在下次牛市到来的时候义无反顾地冲进去。

 

一夜暴富的是投机,不是投资。


 

【实战培训】心理博弈之谈谈股市中常见的散户思维(5月3日  上午)

【实战培训】心理博弈之谈谈股市中常见的散户思维(5月3日  下午)

主讲人介绍        

       周颖,工商管理硕士(MBA),10年证券从业经验,任平安证券总部投资顾问,大豫网财经栏目特邀嘉宾,曾在平安证券视频投顾直播节目中明确提出“沪指2850点阶段性低点”、“创业板2900点顶部结构”“2016年上证50指数将是主战场”“2844-2638-2781点沪指复合型底部”等观点并得到了市场印证。 



炒股实战培训】 专题文章
           
           
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