2019-03-18 【3.18】沪指3000点震荡，是进是退？

上周五A股高开后强势震荡，最终上证指数涨1.04%，创业板指涨0.75%；恒生指数涨0.56%；交易量继续缩小，融资余额有所下滑，陆股通资金继续净流入。美国、欧洲主要股指均上涨。我们认为，A股估值仍具备吸引力，具有长期较好的投资价值，但在前期涨幅过大的情况下，预计围绕沪指3000点震荡整理的可能性较大；同时在贸易谈判不断取得进展、科创板迅速推进、减税降费政策不断落实、积极财政发力提效等因素持续造好下，加之流动性保持相对充裕，市场具有中期向好的基础；近日调整中前期爆炒的大量题材股连续回落，绩优股则表现稳健，市场有望从主题投资向基本面投资转变，建议选择擅长基本面选股投资的基金进行布局，同时需关注美联储议息会议、政策面变化、全球与国内经济走势和市场动向等。具体品种方面，风格灵活并注意控制回撤的基金产品建议关注诺德成长优势，成长风格基金建议关注中欧时代先锋和泓德远见回报。

上周五债市先抑后扬，盘中震幅较大。总理在记者会上再度提及运用存款准备金率、利率等数量或价格型工具，这也夯实了货币政策偏松取向仍有后续的信号，美联储议息会议表态以及央行所采取的应对措施将是一个重要的观测指标。央行上周五重启逆回购，但资金面受缴税期影响仍呈收敛迹象。中长期来看在经济下行压力加大以及货币政策偏松的背景下，债市收益率震荡下行趋势仍在。随着短期利空因素的逐渐落地，1月以来的债市调整料逐渐进入后期，但季末资金面趋紧仍可能带来债市波动。建议投资者优先关注具有动态调整能力的债基品种，对波动较为厌恶的投资者仍可继续持有短债基金，投资期限较长且具有一定波动承受能力的投资者可关注亚洲美元债基品种，具有动态调整能力的债基品种建议关注泰康安益纯债，短债品种建议关注新华纯债添利，亚洲美元债基品种建议关注摩根亚洲总收益。