大消费板块领跌，股指延续弱势调整

周三A股延续弱势调整，上证50指数在权重板块整体走弱影响下大跌逾1%。沪指半日收跌0.45%报2831.58点，盘面个股涨跌比约为1:1.5。

多数行业板块下跌，油气开采板块延续周二强势，惠博普涨停，中国石化大涨逾3%。造纸、运输设备、半导体等板块涨幅居前。酿酒板块大跌近3%，茅台跌逾2%。医疗、食品饮料等防御性品种跌幅居前。地产板块继续走弱，保利、万科均下跌逾 3%，同时地产相关行业如钢铁、建材等也纷纷出现不同程度下跌。

周三A股延续弱势，地产等权重板块继续走弱对股指形成明显拖累，上证50指数下跌逾1%，中小创也受到影响纷纷低走。大消费板块周三领跌，医疗、食品饮料以及白酒纷纷出现不同程度下跌，对市场信心有较大的负面影响。我们坚持此前观点，经过前期由恐慌情绪蔓延导致的非理性杀跌后市场有效释放了做空动能，在空头短期宣泄后市场逐步回归理性。从估值角度来看，A股的估值水平均已回落至历史底部区域，具备较高的安全边际和中长线的布局价值，市场带有情绪性的恐慌性大跌往往会为长期投资者提供买入优质标的的良机。A股在经过上周二放量下跌后，量能一直维持低位水平，技术上呈现低位的反复拉锯震荡，市场杀跌动能已经释放殆尽。剔除股权质押面临爆仓的公司发生的自救式增持外，6月产业资本增持/减持的比例仍然出现了明显提升，A股在经过大跌后估值已经吸引产业资本的密切关注。随着“年中资金大考”临近尾声，市场流动性有望得到逐步改善，风险偏好有望提升，短期市场或出现“整体逐步趋稳、局部热点轮动”，在目前市场环境下优质成长股特别是细分行业龙头具有较权重股更强的弹性，也更容易受到投机资金青睐。操作上建议维持谨慎乐观态度，目前点位不宜过度减仓，可在反复磨底过程中逢低布局细分行业龙头的“确定性”机会。

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