市场风险偏好提升，结构性行情可期

周二A股呈现明显的两极分化，沪指盘中险破2800整数关口，而题材板块逆势走强。软件、互联网、半导体、军工等题材板块涨幅居前。而在国开行表示新棚改项目基本暂停审批的消息影响下地产及关联板块明显承压，钢铁、建材、银行等板块跌幅居前。

美东时间周二，市场悲观情绪有所缓解，欧股大致收平，美股小幅收涨，科技股与能源股涨幅居前。金价再创年内新低，击穿1260美元关口。美油大涨逾3%，收复70美元关口。此外，英国“脱欧”进程出现新进展，英国女王批准了脱欧法案。

周二A股呈现明显两极分化，地产板块以及其他关联板块在消息影响下再度下挫，拖累上证50指数大跌，沪指再创两年新低。而题材板块表现活跃，“创50”大涨带动创业板指数反弹逾1%。经过前期由恐慌情绪蔓延导致的非理性杀跌后市场有效释放了做空动能，在空头短期宣泄后市场逐步回归理性。从估值角度来看，A股的估值水平均已回落至历史底部区域，具备较高的安全边际和中长线的布局价值，市场带有情绪性的恐慌性大跌往往会为长期投资者提供买入优质标的的良机。A股在经过上周二放量下跌后，量能一直维持低位水平，技术上呈现低位的反复拉锯震荡，市场杀跌动能已经释放殆尽。随着“年中资金大考”临近尾声，市场流动性有望得到逐步改善，风险偏好有望逐步提升，以“创50”为代表的题材个股纷纷活跃也表明市场做多热情逐渐恢复。短期市场或出现“整体逐步趋稳、局部热点轮动”，在目前市场环境下优质成长股特别是细分行业龙头具有较权重股更强的弹性，也更容易受到投机资金青睐。操作上建议维持谨慎乐观态度，目前点位不宜过度减仓，可在反复磨底过程中逢低布局细分行业龙头的“确定性”机会。

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