趋势不明朗，静待趋势好转

两市小幅高开，盘中高位震荡，二八分化明显，权重力挺大盘，50指数大涨2%，个股涨跌参半，多空力道均衡，沪指高开高走，勉强站上5日线；创指走势偏弱，频创调整新低，但指标已超卖，不建议杀跌。板块方面，酿酒、保险、家用电器等涨幅居前；半导体、电气设备、IT设备等跌幅；蓝筹集体走强，带来局部机会，主力指数反弹，但市场成交萎缩，创调整来地量，交投稍显谨慎，反攻并不坚决，疑似下跌抵抗，在相对低位，趋势并不明朗，且没有赚钱效应，情绪很不稳定，在筑底阶段，还要反复折腾，中期而言，不用过于悲观，但短期机会不多，仍需控制仓位，静待趋势好转。

近期，资产价格超调，情绪格外偏激，引发各种担忧，短中期矛盾混淆，集中作用市场，哪怕估值再底，照样还在看空，不管逻辑是否成立，也都很难证伪，只要相信的人多，就会影响走势。另外，我们注意到，万得全A估值16.8倍，跌破2638点水平，回到历史区间下限，基本与国际接轨，并显著低于美股，配置价值凸显。总体上来看，系统风险有限，机会正在显现，未来两个月内，将重回多头趋势，不过，风险尚未出清，抑制风险偏好，没有外部催化，估值很难提升，甚至还有波动。无论如何，在大幅调整后，无需过分悲观，但必须承认，市场弱势明显，没有赚钱效应，反弹稍欠火候。贸易争端、债务违约等症结影响全局，在事件落地前，机会还需等待。

当前市场，看空占主流，无非幅度不同，但谁也不清楚，未来能跌到那，看走势确实尴尬，看多涨不动，看空又下不来。虽然，市场估值不高，存在修复需求，但持续的弱势，着实令人窒息，甚至弱的怀疑自己，在这种情形下，情绪极易被颠覆，需时刻重新审视，比如前几次底部，都不在预期内。但年内几次下探，底部基本摸清。我们关注到，传统指标方面，与实际观感矛盾，RSI、KD等指标，连续发生超卖，趋势型指标，平时信号不多，往往胜率很高。根据信号显示，市场已在底部，但都视而不见，或未被认知，究其原因，半年的熊市，形成锚定效应，限制我们的想象，不敢相信事实，但万变不离其宗，超跌就是机会，最简单的框架，也是最有效的，错误的定价，必将促成反弹。

市场底部区域，修复需求强烈，但信心较为涣散，热情无法调动，反弹并不流畅，不过，深跌风险不大，多半会震荡筑底，操作上，先侧重防守，再择优配置。

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