市场绝地反击，要开始大涨了吗？

今日复盘

两市小幅低开，前市弱势震荡，盘中传出利好，权重揭竿而起，给弱反弹行情，注入强心剂，多方力挽狂澜，50指数创出新高，强势超出预期。沪指先抑后扬，拉出中阳线，突破2800点，以及数条均线，反包多根阴线，趋势重新确立，修复反弹可期。板块方面，行业全部翻红，多元金融、银行、保险等金融股领涨，IT设备、软件等题材助攻，成功激活人气，成交温和放大，主力资金显示，增量有序入场。短期来看，在变盘临界点，上涨非常及时，打消调整预期，鉴于形式好转，若周末消息兑现，反弹有望延续，暂时搁置风险，考虑适当做多，但逼空难度很大，不应过于激进，顺势高抛低吸，仍是最佳策略。

年初以来，内外形势复杂，风险接踵而至，国内方面，去杠杆背景下，信用紧缩蔓延，民企融资困难，违约事件频发，叠加外部风险，加重悲观预期，估值大幅收缩。尤其在熊市中，利空无处不在，意识形态问题，早就根深蒂固，甚至已经麻木，风险资产价格，调整仍未到位。其次，3月份以来，人民币对美元，出现持续贬值，幅度达到9%。美元加息后，央行并未跟进，中美利差收窄，强化贬值预期，近期节奏加快，加重市场担忧。811汇改以来，发生三次急贬，整个贬值期间，大量资本外流，股市大幅下挫，可见市场走势，与汇率贬值，高度正相关。另外，当前低迷症结，与广义流动性、风险偏好有关，所以，能否走出熊市，要看社融拐点，以及政策变化，但是这些信号，暂时还看不到，因此，没有预期偏差，不用提前抢跑。

经历前期下跌后，7月先抑后扬，指数小幅反弹，带来一线生机，不过，并非趋势逆转，仍是存量博弈，反弹如履薄冰，对中期趋势，影响相对有限，加上负面扰动，多空陷入僵局，市场脆弱平衡，暂时无法打破。近期消息面，处于真空期，而基本面信号，相对比较混乱，趋势指引不强，唯独政策面，迎来边际改善，可市场不领情，毕竟是效果有限，投资者的预期，没有根本转变，因此，只能顺势而为，不宜过度乐观。当前的上涨，更像反弹性质，导致收益曲线，出现反复波动，不能忽视颠簸，所带来的风险，在赚取差价时，也要抓紧扶手。沪指已五连阴，尽管跌幅不大，但是温吞行情，着实令人窒息。前期2691反弹，4浪无法排除，所以，一直不敢看多，直到本周末时，成功拉出中阳，才有所改观，短期谨慎乐观。 

市场绝地反击，情绪有所恢复，但存量环境下，仍是结构轮动，很难实现普涨，即便看好反弹，也要均衡配置，建议价值先行，成长股打底，才能跑赢市场。

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