2018-10-11 大阳献：市场暴跌怎么办？

我们都知道在市场悲观的时候应该大胆买入股票，我们也知道买东西要买性价比高，买便宜的才更划算，但是为什么遇到市场暴跌的时候我们更多的是害怕和恐慌？更想着卖出股票先规避一下风险？

原因就是：对所买入的标的理解不够深入，不知道它应该值多少钱。

白菜原来一斤5块钱，今天促销卖3块钱很快卖完，因为我们知道白菜值5块钱一斤；股市原来4000点，今天跌到2500点，按理来说投资价值是更高了，但是我们在4000点的时候信心要远远大于2500点，现在更多的是恐慌害怕和割肉，就是因为我们并不知道股市要值多少钱。大多数投资者的心理是先避开这段时间的下跌，等各方面明朗之后再买入，所以要想赚钱就需要去理解我们在二级市场交易的标的本质是什么，理解足够深入了之后对于价格的波动就不会有太大的感觉。

引入市盈率的概念：市盈率=市值/盈利；即市值=市盈率盈利。

我们做的任何交易，就是希望在市值低的时候买，市值高的时候卖。要么是市盈率从小到大的增值带来市值增加，要么是盈利从小到大的过程带来市值的增加。因此重点变成深入理解市盈率和盈利背后的意思。

盈利很好理解，就是一家公司（一个国家）成长的过程带来的净利润（GDP）增长；而市盈率，可以理解为当下的投资者对于这个公司（这个国家）的情绪度，情绪越高涨越乐观，市盈率给的越高；情绪越低落越悲观，市盈率给的越低。所以在市场情绪悲观的时候是应该买入的时机，那当前的A股所处的情绪位置在哪？

沪深300市盈率11倍左右，这么多年来80%的收盘市盈率落在了9.21-31.46之间，能一眼看出处于历史运行的底部区间，在悲观区间，至于会不会继续悲观，还跌到9.21倍，甚至更极端地到8倍，7倍？这种可能性当然是存在的，但为什么我们不等到更低的位置再买？因为我们没办法抓到每一次的波动，这一次的下跌能躲开，下一次的暴涨我们也能躲开，所以在11倍市盈率的时候买入，回到20倍市盈率的正常估值区间卖出，就是胜而求战的确定性盈利事件，在买入的瞬间就已经赚钱了，剩下的，只是个兑现的过程，中间会有波动，但中间的波动无法预测，多久会回到20倍市盈率也没办法预测，如果继续下跌，那就继续买入，回到20倍市盈率的时间拖得越久，因为期间我们买得越多，最终我们获得的回报率就越高。

但是，不代表着股票也可以这样操作，因为另一个决定市值的因子【盈利】在个股身上可以出现价值毁灭而指数不会，所以在股票标的的理解上，要多一个对公司的商业模式理解，如果理解不到位，同样会产生亏损，所以如果没办法理解持仓股票，那不论暴跌不暴跌，什么时候卖出都是对的。

所以，暴跌的时候不知道怎么办，是因为对买入的标的不够理解；

买入标的可以从盈利和市盈率两个角度来理解；

对于指数而言，盈利代表着国家的经济增长，长期来说不用过度担心，对于个股而言，盈利代表着公司的壮大过程，需要对公司做深入的理解，因为有可能出现价值毁灭；

对于市盈率而言，市盈率代表着投资者对标的的情绪度，只要看现在所处的情绪是否处在悲观区间就好了，而现在至少不会是卖出的时机，而应该是买入的时机。

对标的足够理解，才能淡然地面对市场的波动。

【怎样度过熊市？安静的等待；好好睡觉；锻炼身体；和相同价值观的朋友聊聊影视剧；多读书，看些传记，增长知识，顺带还可瞧瞧别人倒霉的时候是怎么挺过去的。】

【每一次的当下都很难，回首过去都想当然，资产价格从来都是越涨越乐观，越跌越悲观】

【等到市场明朗之后股票价格也不便宜了，请珍惜市场还没有涨的时日——2583点，11倍市盈率的沪深300】