2018-08-02 政策助力军民融合战略！军工产业迎重磅利好

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中央军民融合发展委员会办公室日前召开统筹推进标准化军民融合工作部署会，审议通过了《统筹推进标准化军民融合工作总体方案》，研究部署了下一步工作任务。明确用3-5年时间，基本消除军民标准交叉重复矛盾问题，老旧标准得到及时更新，军民通用标准有效供给，重点领域新增标准军民通用化率达到60%以上。

军民融合，特别是其蕴含的军用技术民用化，核心部件国产化，制造业升级是“核心强国战略”的重中之重。军民融合本质上是对军民领域资源的合理配置和充分利用，是一国经济社会发展及国防军队建设的必然。

2018年我国军工行业处于政策和业绩双维度边际变化向上的发展阶段。政策方面，军民融合、军工科研院所改制、混合所有制改革以及资产证券化都将助推国防军工行业向好发展；业绩方面，“十三五”中后期装备采购增加、新型武器装备加速列装都将有利于军工行业业绩提升。2018年军工板块将进入“业绩+改革”双拐点阶段，军民融合深度发展将持续落地见成效。

相关公司：航天发展（航天科工重要的军工产业与资本融合的平台）、航天电子（航天电子领域龙头）、中航资本（军工系特色金控平台）、中直股份（国内直升机行业的最主要供应商）、北斗星通（北斗产业链唯一获大基金入股的上市公司）

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电子：31个集成电路产业项目在宁签约 投资总金额达400亿  重点关注：北方华创、上海新阳

近日，在南京举办的集成电路产业发展暨资本市场合作峰会上，来自南京江北新区、浦口区等31个集成电路重大项目集中签约，投资总金额达400亿，涵盖设计、制造、封测、材料和装备等集成电路关键和配套环节。

点评：1、南京已经集聚了170余家集成电路相关企业，涵盖集成电路设计、晶圆制造、封装测试、配套材料、终端制造等各个领域。 2、集成电路需要产业链的紧密协作，建议积极关注半导体上游设备供应商北方华创以及原材料供应商上海新阳。

通信：欧洲掀起5G频谱拍卖浪潮  重点关注：烽火通信、星网锐捷

近日，欧洲各国在日前掀起了一股5G频谱拍卖的浪潮，包括英国、德国、瑞士、波兰、瑞典等主要经济体都对外发布了5G频谱拍卖的信息。

点评：1、作为移动通信发展的核心资源，频谱规划是产业的起点，决定产业发展格局。在刚刚起航的5G征途中，频谱成为了整个产业链关注的焦点。采用相同频谱规划，可以方便实现全球漫游，同时也可尽享产业规模红利。 2、我国5G频谱划分也已临近，建议积极关注光传输网设备龙头烽火通信以及企业网龙头公司星网锐捷。

医药：一心堂中报预告收入增18%，净利增35%  重点关注：一心堂

一心堂公司中报预告收入增18%，净利增35%，业绩符合预期。

点评：一心堂18年Q1和Q2预计单季度净利增速35%、36%，18H收入43亿，增18%；净利2.9亿，增35%。截止18年6月30日，门店数量5264家，净增198家。前期判断公司经营业绩趋势向上，公司业绩表现验证了判断。18H1公司业绩快速增长且净利增速快于收入增速，判断原因在于多区域协调发展，跨区域整合经营成效明显，尤其是川渝市场经营状况大为改善，同时广西海南等区域盈利能力持续提升。建议关注。

旅游：从七月中旬开始，进入暑期的出游高峰  重点关注：众信旅游、中国国旅等

今年从七月中旬开始，进入暑期的出游高峰，国内游和出境游人次均出现大幅增长，根据中国旅游研究院、携程旅游大数据联合实验室共同发布《2018年暑期旅游大数据预测报告》预测，今年超过50亿人次的国内旅游者中，暑期出行比例将达总量的五分之一，同时出境游暑期游客规模也有望达到总量的五分之一。预计7、8月暑期出行有望达到10亿人次。

点评：炎炎夏日带来的避暑旅游规模预计5亿人次，海滨、山地、草原等备受青睐，加之中小学放假催热亲子游，国内亲水主题乐园人山人海，迎来全年客流最高峰，大数据显示，广州长隆水上乐园热度7月环比上涨71%。宋城演艺旗下杭州本部、三亚景区、丽江景区人气火爆，7月新开园的桂林漓江宋城景区市场反响较好。建议长期关注中国国旅，同时暑期旺季建议关注出境游批发龙头众信旅游以及酒店龙头锦江股份。

汽车1：7月份重卡累计销售7.7万辆，同比下降15%  重点关注：潍柴动力、威孚高科

第一商用车网报道，7月份重卡累计销售7.7万辆，同比下降15%，1-7月累计销售74.88万辆，同比增长11%。

点评：三季度是重卡行业传统淡季，7月销量下滑是正常表现。2014-2017年三季度国内重卡月均销量分别为5.1万、3.8万、5.1万、9.5万。除了2017年受治超等政策持续影响以外，2014-2016年三季度重卡销量均处于年内较低水平。今年7月销售7.7万虽然低于2017年同期水平，但仍远高于2014-2016年水平。在政治局会议要加大基建补短板投资后，行业未来预期改善，建议关注潍柴动力、威孚高科。

汽车2：双环传动上半年净利润1.3亿，同比增长12.3%  重点关注：双环传动

双环传动公告：公司发布2018年中报业绩快报，上半年共实现营业收入16.0亿元，同比增长43.0%；归属于上市公司股东的净利润1.3亿元，同比增长12.3%。

点评：双环传动作为内资汽车齿轮的领先企业，受益于国内自动变速箱渗透率的提升，其收入快速增长，此外公司机器人减速器订单和销售快速放量，带来新的增长点。利润主要受财务费用增加以及原材料成本增加影响，导致利润增速低于收入增速，后续增速有望回升，建议股价企稳后关注。

食品饮料：贵州茅台上半年营收增长38.1%，净利润增长40.1%  重点关注：贵州茅台

贵州茅台发布18年中报，上半年收入334亿元，同比增长38.1%；归母净利润158亿，同比增长40.1%。公司二季度收入159亿，同比增长46.4%，归母净利润72.6亿，同比增长41.5%。

点评：贵州茅台中报业绩基本符合其业绩预告。作为高端酒的龙头，茅台的品牌壁垒高，具有显著定价权。再叠加消费升级大趋势，我们认为茅台穿越经济周期的底气足，实现量价齐升的业绩成长空间大。从行业基本面来看，白酒板块目前是挤压式增长行情，板块内部分化显著，渠道弱、品牌弱的公司很难走出来。建议关注渠道强、品牌强的高端、次高端及区域龙头公司。

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