2018-07-31 制裁伊朗叠加强需求，关注4油服股

今日油服板块出现较好涨幅，主要受到原油期货价格周一收盘上涨的正面影响，其中美国原油期货价格近三个星期以来首次报收于每桶70美元上方，根本层面的原因在于投资者对全球原油供应前景感到担心，且基础需求表现强劲。而直接促进周一油价上升的导火索在于，英国石油工人再次罢工，道达尔北海的石油和天然气近海钻井平台工人近日举行为时12小时的罢工。

国际油价上涨成为推动油服板块股价上涨的重要因素，以两桶油为首的上游公司均提高了资本支出金额。受此提振，油服行业上市公司半年报业绩整体向好，部分去年亏损的上市公司已实现扭亏为盈，大部分油服上市公司实现全年营收及净利润同比增长，订单出比例相应增加。同时，油改政策对油服及油气公司的影响较为深远，矿权主体的增加将提高油服行业的市场空间。此外，油服板块大部分个股前期调整较为充分，调整时间也足够长，此时启动，不排除整个板块将成为持续周期较长、可操作性强的集中热点。因此，此时可静待回落时采取逐步低吸的策略，逢低有步骤地建仓油服板块。

此前，OPEC协议实质上的增产规模为60万桶/日，字面上的增产规模是100万桶/日，低于市场预期（原定提案至少增产100万桶/日），增产低于预期为油价上涨提供了支撑。据机构测算，2018年全球原油供应仍然偏紧，库存有望持续降低。另外，美国对伊制裁的首个90日窗口期已经临近，在8月6日即将生效的措施中，涉及对伊朗政府进行的美元交易。在原油禁运问题上，伊朗多次威胁将封锁霍尔木兹海峡。该海峡目前承担超过1850万桶/天的原油运量，超过世界运输量的30%。虽然在军事力量对比方面伊朗劣势明显，但一旦局势趋于紧张，运输受阻情况将在所难免，或导致原油价格暴涨。

那么在国际油价上涨的大背景下，产业链中的哪些A股将受益呢？

首先石油开采类公司会受益，如中国石油、中国石化、洲际油气等。

其次，油服类公司会受益。如石油上游投资恢复，钻井获益将首当其冲。钻井为油田开发的第一步，完成钻井后才需要完井、压裂、集输以及地面EPC工程等后续工作。国内的几家主要钻井公司，如中海油服、贝肯能源、中曼石油、通源石油等。

另外，油服公司设备利用率提升，油田设备制造企业也受益，如杰瑞股份、石化机械等。

最后，还有一部分陆地及浅海油气工程建设的企业将受益于新增产能建设相关标的：惠博普、中油工程、海油工程等。

我们列举不同上下游产业链的部分优质上市公司作为参考标的。

贝肯能源 钻井、固井、钻井液、定向井、欠平衡等服务提供商；其所有业务可用于海洋油气的勘探开采中，主要客户为中石油等。

中曼石油 公司是中国近海最具规模且占主导地位的综合油田服务供应商，在亚洲居于主导地位，公司业务涉及石油天然气勘探、开发及生产的。

潜能恒信 主营石油勘探行业的地震数据处理解释业务，为石油公司提供找油服务。

中油工程 公司主营业务为以油气田地面工程服务、储运工程服务、炼化工程服务、环境工程服务、项目管理服务为核心的石油工程设计、施工及总承包等相关工程建设业务。

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