回购金额创新高！近300家公司“抄自己的底”（附股）

上半年A股市场一派低迷景象，上市公司却掀起回购潮。

统计显示，今年以来已经有298家A股公司耗资120.4亿元回购股份，回购金额已经超过去年全年水平，回购公司数量也逼近去年全年。回溯历年A股公司回购金额数据发现，今年以来120.4亿元的回购金额，已经创出了历史新高。上一次回购高潮是在2016年，285家A股公司合计耗资105.49亿元回购。

1为何频现回购？

上市公司回购股份，是较常见的回报股东的方式。一方面，回购注销股份可以提高公司每股收益；另一方面，若回购的股份用于股权激励，也可以改善或增强公司治理，利好长远。今年以来，随着市场调整，越来越多的上市公司选择以回购的方式表达对公司的信心。

股份回购能够有效维护上市公司的投资价值不被过分低估。国外的经验表明，当公司股价相对于公司净资产甚至现金资产被严重低估时，它向市场传递的是不利于公司发展的错误信号。在这种情况下，公司回购本公司股份以支撑公司股价，有利于改善公司形象，股价在上升过程中，投资者又重新关注公司的运营情况，消费者对公司产品的信任增加，公司也有了进一步增发、配股融资可能。因此，在股价过低时做股份回购，是维护公司形象的有力途径。

2对股价有何影响？

当一个公司实行股票回购时，股价将发生变化，这种变化是两方面的叠加：首先，股份回购后公司股票的每股净资产值将发生变化。在假设净资产收益率和市盈率都不变的情况下，股票的净资产值和股价存在一个不变的常数关系，也就是净资产倍数。因此，股价将随着每股净资产值的变化而发生相应的变化，而股票回购中净资产值的变化可能是向上的，也可能是向下的；其次，由于公司回购行为的影响，及投资者对此的心理预期，将促使市场看好该股而使该股股价上升，这种影响一般总是向上的。

我们梳理了已经发布回购公告且回购未完成，拟回购股数超过100万股，且2018年中报净利润同比增幅上限超过30%的60家公司。

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