环保公用：重视风险，现金为王

平安证券研究所2018年中策略报告出炉啦，我们将及时为大家分享最新的投研观点。

今天为大家分享的是环保公用行业半年度策略报告。

一、我们的观点

虽然近几年环保板块持续高增，且估值优势开始显现。但板块毛利率持续下降、细分领域分化加剧、风险事件频发。下半年整体跑赢大势的可能性较低，下调行业评级由“强于大市”至“中性”。

二、我们认为

1、环保公司风险事件频发，排雷需放首位。防范具有以下特称的公司：

依靠融资驱动增长且现金流难以匹配的公司；

无形资产体量过大且前期摊销过于保守的公司；

主要股东质押比例较高的公司；

主营园林、水系PPP类公司。

2、环保公司风险事件下，市场对环保公司的现金流重视度大幅提升。

三、我们关注

造血功能较强的环卫、危废、垃圾焚烧领域优质个股。

风险提示：以上内容不涉及任何投资建议，投资有风险，入市须谨慎。