股市中的马太效应 为何股市中贫者越贫,富者越富?
股市中的马太效应
什么是“马太效应”呢?《圣经-马太福音》里有一个著名的故事:一个富翁给他的三个仆人每人1锭金子做生意。一年后,他召回三个仆人,想知道他们各自赚了多少。其中,第一个人赚了10锭,第二个人赚了5锭,最后一个人用手帕包了那锭金子,拿了一年没赚一个子儿。这位富翁于是命令后者把那锭金子交给赚得最多者。这种“劫贫济富”的现象,就是我们今天所说的马太效应。
《马太福音》中还有一句名言:“凡是有的,还要加给他,叫他更加富有;凡是没有的,连他所有的,也要夺过来。”这就是马太效应的真正含义。上世纪60年代,知名社会学家罗伯特·莫顿首次将“贫者越贫,富者越富”的现象归纳为“马太效应”。可以说马太效应无处不在,无时不有,无论是在生物演化、个人发展等领域,还是在国家、企业间的竞争中,马太效应都普遍存在着。
马太效应在股市中的表现就是强者恒强,弱者愈弱。在每一轮普涨行情后,个股都会出现两极分化的现象,其中的强势个股始终恒强,尤其是当强势股股价涨高后投资者越是不敢介入,认为涨得太多,强势股越是能继续上涨,从筹码上来理解就是当一个股票上涨后散户越涨越怕,越涨越抛而且不敢接,导致该筹码越来越集中,拉升越来越快,上涨不断加速,最后涨到你瞠目结舌的地步。
越是认为弱势股调整到位了要补涨了,但弱市股却总是没有象样的表现,股价低但表现却远远落后于大盘,技术形态也很好,总认为会补涨,但始终没有很好的表现,介入后浪费了时间,也在等待中失去了很多机会,得不偿失。
这就是典型普遍存在的散户恐惧心理造成的,同时也是就是散户投资者普遍亏损的重要原因之一。从筹码学上来理解就是投资者对于强势股的上涨感到畏惧,总认为股价低的弱势股也能补涨获得稳健收益,于是导致散户大量聚集其中,散户越来越多,持仓越来越低,筹码越来越分散,股市上从来就是“多一个人多一条心”,所以上涨反而越来越吃力,大家都认为股价已经跌到很低,已经到了底部,股价应该会补涨。可最终的结果就是弱者愈弱,股市行情好的情况下,涨跌几分一毛钱的走几天,它只不过是跟随大盘被动的上涨直到主升浪行情的结束。
如果一家公司基本面极其优秀,业绩持续爆发,在牛市中会造成其股价的持续上涨,且涨幅大大超越同行业其他基本面一般的股票。在熊市中,会造成其股价强度强于同行业其他基本面一般的股票,具体表现为股票价格相对抗跌,弱市反弹中幅度较大。
牛市时群体心理分析:
一、投资者。当投资者发现某股票基本面如此优秀,会立刻买入股票,认为其股票价格随着股票基本面的持续走好仍会上涨。
二、投机者。毫无疑问,股票价格的上涨且价格走出符合趋势投机者的图形要求,会吸引大批的投机者买入,推动股票价格的持续上涨。
三、股票持有者。当发现自己所持有股票质地如此优秀,且正在上涨过程中,股票持有者会惜售自己的股票,减轻股票的卖压,另一方面配合股价上涨。
当以上三种情况发生时,看好这个行业的交易者会调仓换股,会对同行业其他基本面一般的股票造成卖压,使其股票难以出现较大涨幅。
熊市时群体心理分析:
一、股票持有者发现基本面极其优秀,惜售股票,导致股票卖压较小。
二、由于股票持有者的惜售,逐渐使股票价格在K线图上形成阻力位置,大盘反弹时,投机者会趁机做多,导致股票价格大幅反弹。
投资者一直以来对股市“马太效应”缺乏足够的理解,也没有很认真的在意过。不能清楚地鉴别个股的优劣,常常天真的幻想:今天这只股票涨了,明天一定会轮到另一只股票涨;或者看到龙头股上涨了,就简单的认为与它同一板块的个股都会跟风上涨,可事实总是事与愿违。涨得多涨幅大的个股往往还能继续上涨,而不涨的股票仍然徘徊不前。个股是否能联动上涨,取决于板块容量的大小、板块热点的持续、题材的想象空间等等。实际上板块轮动,涨的多还是板块的龙头股,强者恒强。
针对股市中的这一种马太效应现象,反思散乱的操作策略,必须重新树立正确的投资理念:选股要选热点板块,且必须选准强势的股票,不必追涨,但应该戒除手痒的毛病,专一而又耐心的观察,等待强势股在回调或者横盘时适当介入,没有任何一只股票是一口气涨上去的,只要想低吸市场都是给机会的。而弱势股无论它的技术形态多么完美,没有资金的关注,成不了强势股,它始终只能跟随大盘被动上涨,一旦大盘下跌它往往是对下跌反应最快的哪一只票。
其实,回头分析了股市的规律,强者恒强、弱者愈弱的马太效应自从股市诞生以来就一直存在。顺势而为是取得投资成功的基本法则,不仅要顺应市场整体的趋势,还要顺应个股和板块的强弱趋势,必须克服普遍的大众恐惧心理。只有顺应股市中的“马太效应”,踏准市场前进的节奏,才能取得理想的收益。
主讲人介绍
周颖,工商管理硕士(MBA),10年证券从业经验,任平安证券总部投资顾问,大豫网财经栏目特邀嘉宾,曾在平安证券视频投顾直播节目中明确提出“沪指2850点阶段性低点”、“创业板2900点顶部结构”“2016年上证50指数将是主战场”“2844-2638-2781点沪指复合型底部”等观点并得到了市场印证。
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