2018-08-03 着急上市的拼多多，背后藏着哪些秘密？

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前几天，三岁的拼多多成功在美国上市了，迎来了它人生的高峰期，但是还没来得及享受喜悦，拼多多就被广泛的质疑和批评包围，“假货”、“山寨”、“低端”、“低劣”等标签成为近几天来始终围绕拼多多的热词。点开APP后，不难看到五花八门的山寨品牌，比如12元的SKII神仙水、130元的鬼冢虎跑鞋，以及小米视界电视、索尼惠广相机等等。那么对于土味这么重的拼多多，真的能挣钱吗？

在上市前，拼多多公布的财报中显示，2017年拼多多99%的资产都是流动资产，且资产负债率高达91%！同时利润表中，拼多多的总收入虽然从5.04亿增加到了17.44亿，增长率高达245%！但收入的主要来源于卖广告，受大额的销售与推广费用的影响，净利润依然为负！而今年一季度显示，净亏损竟高达2.01亿元，营收大幅增长的同时，亏损也在逐步增大！而截止8月1日收盘，拼多多更是下跌了10%！一扫首日上市的高光，陷入了破发的格局。

那么在看完了拼多多的这些消息后，估计对投资者们来说，应该是受益匪浅了，当我们花大量的时间去打探消息，去研究股票走势，却往往忽视了公司本身的运营情况，而财报就是一个反映公司运营情况的重要信息来源。可能许多投资者在阅读财报时，会觉得不少内容难以掌握，而且一些数据可能表面上看着不错，但实际深究起来却并非如此。这里面到底隐藏着怎样的秘密？今天我们就来教大家如何分析上市公司的财务报表。

看财报，首先要看的就是收入。一个健康稳定增长的企业，其收入主要来自“主营业务收入”，并且连续三年主营业务收入一定是稳定增长的。如果收入很大一部分来自临时的一次性的收入，比如有些公司总是通过出售资产、下属企业来增加收入，那么公司的可持续性经营能力就会值得怀疑。此外，还有就是靠利息收入支撑整个公司的盈利局面，虽然利息也是公司营业收入和利润的重要组成部分，但却不能很好地反映一家公司的成长性。

其次，我们要看利润。它直接反映了公司的盈利能力，在分析时，主要看该公司的利润是否主要来源于“主营业务利润”，临时的一次性利润来源比重太高，只会增加企业的不稳定性，加大企业的风险。同时，在分析上还要与每一年相比较，并且也要考虑行业、季节等多种因素。

接下来，我们要看现金流。现金流从某种意义上来说比收入和利润更重要，也更真实。现金流决定着企业的生死，实打实的现金流更是大大增加了扭曲业绩的难度。从这一点上，“现金为王”的说法一点也不为过。如果公司期末的现金流量为负，那么这家公司就往往处于现金短缺的状态。

最后，要看的就是资产负债。在资产负债表中，主要分析的就是存货量。一家公司的存货包括产品库存、生产原料库存等方面，公司库存商品过多会影响到公司下一报告期的生产和运营。如果一家公司处于高库存状态，却并未计算跌价准备，那么这家公司就有财务粉饰的嫌疑了。

好了，以上就是今天梦瑶为大家分享的投资小知识，您学会了吗？更多的精彩视频等着您来，我们下期再见！

“本内容由平安证券投资顾问周颖（执业编号：S1060611010019）提供”

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