2019-04-10 【4.10】A股维持震荡走势，风险与机遇并存

周二A股全天维持震荡走势，最终上证指数跌0.16%，创业板指涨0.09%，市场分化明显，家电、地产、食品饮料走势强劲，周期股回调；恒生指数涨0.27%；成交量下滑，融资余额持续上升，陆股通资金小幅净流出。隔夜欧美股市均下跌。我们认为，目前A股估值仍具备吸引力，具有长期投资价值，在政策持续发力作用下，宏观经济数据下滑的趋势开始减缓，加之贸易谈判继续取得进展、全球风险资产集体走强、科创板日益临近，市场具有中期向好的基础，建议采取跟随市场的策略，后续需密切关注贸易谈判进展、上市公司业绩预告、以及本周即将发布的宏观经济数据等对市场的影响；长期投资者仍适宜采取定投的方式进行投资，同时需关注海外市场走势、政策面变化等。

周二利率债受地方债发行需求不佳的影响再度大幅收跌。经济企稳预期暂无法证伪，3月通胀数据可能超预期，在3月宏观数据公布前债市的这些短期利空因素仍待落地，但从官方表态来看后续经济仍不排除二次探底的可能。海外环境对国内货币政策的制约进一步减弱，需密切观察央行后续的货币政策操作态度。目前10年国开债收益率已上行至3.8%以上,且期限利差较厚，收益吸引力已有大幅回升，进一步向上的空间有限。债市最早的交易机会或由利空出尽后足够的收益率调整幅度带来。这种情况下建议投资者优先关注具有利率债波段交易能力的债基品种，投资期限较长且具有一定波动承受能力的投资者可关注亚洲美元债基品种。