2019-01-18 《小猪佩奇》刷屏 它们才是正宗的佩奇概念股！

核心观点：

非洲猪瘟短期难以平息，而生猪价格的持续低迷，将严重打击疫区生猪养殖者的补栏积极性。随着压栏生猪的逐步出清，未来将出现生猪供给不足，叠加政策面环保压力和冬季需求旺盛，2019 年生猪价格上涨已成定局，建议可持续关注生猪养殖板块投资机遇！

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事件描述        

今日“小猪佩奇”电影宣传片刷爆朋友圈，但金融市场的“小猪佩奇”们已经连续大半年的时间雄霸A股市场，牧原股份今日更是涨停收盘！主要原因是2018年8月以来非洲猪瘟疫情蔓延，扑杀和禁止调运使得产能快速去化，区域间价差扩大影响。

据农村农业部公告：截至2019年1月15日，非洲猪瘟疫情已达102起（100起家猪、2起野猪，截至1月9日，农业部信息已扑杀生猪85万头）。2019年1月前半月已发生3起。值得注意的是，已发3起疫情中，有2起猪场生猪存栏量达到7万头规模，疫情正从中小散养户向规模化养殖场蔓延。

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事件点评        

非洲猪瘟是一种由非洲猪瘟病毒引起的急性、烈性、高度接触性传染病，目前全世界没有有效疫苗，发病率和死亡率近100%。自2018年8月份以来，非洲猪瘟疫情已经持续5个多月，主要呈点状式发生，非洲猪瘟疫情严重威胁我国养猪业生产安全，也影响到上下游的饲料加工、运输、屠宰、深加工等多个环节，加剧了市场波动，对养殖者和消费者都造成了一定影响。

从国外的防控经验看，巴西防控非洲猪瘟耗时6年，而西班牙耗时35年，俄罗斯发生非洲猪瘟已经11年了依然没有成功防控住非洲猪瘟。我国的养殖环境散户偏多，防控难度大，养殖户生物安全意识薄弱，预计短期内非洲猪瘟很难彻底消除，疫情点状爆发或将成为行业常态。

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投顾点评        

基于此，我们认为生猪养殖因非洲猪瘟疫情、猪价低迷而在加速去产能，随着压栏生猪的逐步出清，未来将出现生猪供给不足，2019年生猪价格上涨几成定局。

一、非洲猪瘟疫情因其复杂性短期难以平息。

二、2018年也是生猪养殖亏损较重之年，一般亏损300-700元/头，压栏超重猪出栏完毕后，大部分散养户因资金紧张，或已无力进行后续补栏，生猪存栏量或将出现大幅下降；而新发疫情的地区生猪价格也持续走低，出现了恐慌性出栏现象。生猪价格的持续低迷，将严重打击疫区生猪养殖者的补栏积极性，未来或将出现生猪供给不足。

三、冬季因腌腊制品需求上升，一般是猪肉消费传统旺季；且环保去产能或将继续影响生猪的数量，政策方面向抗风险能力强的规模企业倾斜，散养户加速退出，利好规模企业。

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投资建议

鉴于上述分析，预计19年一季度后全国猪价有望迎来向上拐点。而自八月份非洲猪瘟爆发以来，我们也一直在持续提示生猪养殖板块投资机遇，而从目前相关个股的走势来看，都处于趋势向上走势，相比大盘市场的走势较为独立，我们认为生猪养殖板块仍然存在投资机会，根据我们科学投资的布局理念，我们认为回调既是买入机会，仍然建议重点关注生猪养殖龙头企业的机会，温氏股份和牧原股份是一线白马股，其中温氏股份属于稳健标的，牧原股份是成长性强的弹性标的。天邦股份和正邦科技的基本面要弱于前两者，另外，也建议适当关注新希望。

平安证券科学投顾投研中心 

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