2019-07-03 丘栋荣的第三只产品，有什么特色？

本文系平安财富赢家产品策略专题

由平安证券财富顾问中心提供

 

就在这周（6月24日），由知名基金经理丘栋荣管理的第三只产品“中庚价值灵动”正式发行。

由于他在汇丰晋信期间管理的“汇丰晋信大盘股票”和“汇丰晋信双核策略”业绩突出，长期跑赢沪深300和中证500两大市场基准，无论短期、长期业绩均排在同类基金经理第一梯队，因此在2018下半年转战中庚基金后，继续受到一众投资者的大力支持。截至2018年4月初，丘栋荣管理的“中庚价值领航”和“中庚小盘价值”合计资产规模超过50亿，在众多新基金公司中间，这种现象实属罕见。

“中庚价值灵动”将成为丘栋荣在中庚基金管理的第三只基金，当很多投资者得知这位明星基金经理再发新产品时，可能会产生这样的疑问：这一只产品与其他两只有何不同？特色在哪？接下来的内容，就带你一起来辨识这三款产品的区别，发现这款新发产品的特色。

从产品要素看三只基金区别

以上要素中间，最重要的信息是基金的类型和业绩基准。中庚价值领航属于灵活配置型基金，对应的股票仓位是20%~95%，也就是说，相较于其它两只产品，它有更灵活的股票仓位控制空间。按照基金类型来说，三只基金的投资风险排序是中庚小盘价值>中庚价值领航>中庚价值灵动。

业绩基准方面，中庚价值领航和中庚价值灵动的股票部分都选取了中证800作为业绩基准，而中证800的成份股相当于沪深300和中证500的总和，也就是容纳了全市场最具代表性的大盘股和中盘股股票。而中庚小盘价值所对应的中证1000则基本由小市值股票构成，成份股与中证800不存在重合。

简单总结，中庚价值领航和中庚价值灵动的股票投资主要聚焦在大盘股和中盘股，中庚小盘价值主要聚焦小盘股。

从投资目标看：收益、风险、流动性，各有侧重

每一只公募基金通常都会对外公布它的“投资目标”，相当于管理人对于这只基金的投资偏好的定性描述。投资者购买基金时未必能注意到，但它其实很重要。以下是三只基金的投资目标：

①中庚价值领航：本基金以价值策略为核心构建产品投资策略，在科学严谨的风险管理前提下，以估值为最基础要素，通过积极主动的资产配置，寻找A股市场中具备投资价值的股票进行组合投资，为基金份额持有人谋求中长期可持续的、超越业绩比较基准的超额收益。

②中庚小盘价值：本基金在严格控制风险的前提下，以价值投资策略为基础，通过发掘全市场中小盘价值型上市公司投资机遇，选择具备高性价比投资标的构建组合，力争实现基金资产的长期稳健增值。

③中庚价值灵动：本基金在跟踪研究宏观经济发展趋势基础上，通过灵活的大类资产配置策略，精选具备高性价比的投资标的构建组合，力争实现基金资产的长期稳健增值。

在参加平安证券举办的“平安财富赢家”科创板主题论坛时，丘栋荣提到，三款产品的Alpha来源是一致的，投资者不必担心管理精力不足或者投研效率的损耗。

他还提到，之所以设置三只产品，是为了满足三种类型客户的需要：第一种，看重选股带来的超额收益，同时希望控制风险（中庚价值领航）；第二种，愿意承受较高的风险，在承担市场整体Beta的同时寻求Alpha（中庚小盘价值）；第三种客户愿意以更久的时间来换取可观的收益，同时希望投资组合的波动更低、回撤更小（中庚价值灵动）。

简单来说，就是满足不同类型客户在收益、风险、流动性三个维度上的偏好。

从基金的实际运作来看，三只产品中已有持股信息披露的“中庚价值领航”持股以中盘股为主，一季度前十大重仓股全部取得比较可观的正收益，符合基金“投资目标”里所描述的“以估值为最基础要素”的描述，重仓股特征基本保持低PB、高ROE特征。

 

中庚目前正在发行的第三只基金“中庚价值灵动”是一款致力于做长期资产配置、严格控制波动的基金，并且保留在股票方面创造Alpha、相机抉择的可能性，这会让这只即将成立的基金更具竞争力，适合大部分追求稳妥又不失进取性的个人投资者。