创业板ETF获大额增持 已具备配置价值？

自2018年2月以来，持续低迷两年多的创业板反弹明显。在一季度创业板公司业绩向好支撑下，相关创业板ETF得到资金青睐，持续获得市场资金增持，基金份额纷纷创出历史新高。4月19日，华安创业板50ETF份额增加近4亿份，基金份额从年初的2.88亿份已增长至56亿份，年初以来规模扩大逾19倍。

无独有偶，当前规模最大的易方达创业板ETF，自4月以来份额增加10.56亿份，至60.55亿份，份额增长率为20.22%，其中，仅4月3日一个交易日便增加了2.3亿份，4月11日该基金的份额更是历史上首次突破60亿份，较去年底的30.73亿份翻了近一番。

随着两年多来创业板估值的不断调整，目前创业板50的估值在42.33倍，处于历史底部区域；创业板50与沪深300的相对估值目前在3.09倍，接近五年来的历史底部区域。而创业板中的蓝筹股，相对来说，具有更高的安全边际。当前创业板已经完全披露一季度业绩预报，市场预计整体创业板块的业绩增速为27.93%，创业板指的增速在36.43%，创业50的增速为59.80%。

创业板ETF近期出现较大规模净申购，说明市场认为创业板已具备配置价值。创业板指数的权重行业主要集中于计算机、TMT、医药生物、传媒等成长性行业，具备较强的科技创新属性。而政策层面鼓励和支持科技创新、独角兽企业回归等都有利于创业板指数反弹。

考虑到目前市场“存量资金博弈”迹象依然明显，短期成长股活跃能够带动的资金流入较为有限，流动性“中性偏紧”的现状难以改变，创业板成分股出现普涨的概率不大。在马太效应的影响下，创业板近期内大概率会出现与主板一样以龙头为首的交易特征。个股选择方面，建议关注前期经过充分调整，同时在所在行业中占有重要地位的行业龙头。

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