股指缩量震荡，强周期板块领涨

周二市场并未延续周一强势，早盘维持弱势震荡，题材股表现强于主板。沪指半日收跌0.05%报2813.71点，盘面个股涨跌比约为1.5:1。

行业板块涨跌互现。建材、有色等强周期板块涨幅居前。小米上市次日大涨，相关概念股盘中急速拉升，共达电声、星星科技盘中涨停。天然气板块盘中直线拉升，龙头大通燃气封涨停。保险、酿酒、家电等板块跌幅居前。

周二A股并未延续周一强势，保险、家电等白马板块走弱对股指形成拖累。而市场整体活跃程度不减，建材、有色等强周期板块在中报预喜预期下走强。从估值角度来看，A股的估值水平已回落至历史底部区域，具备较高的安全边际和中长线的布局价值。从流动性角度来看，进入7月份后市场流动性有逐步改善迹象。而在沪指跌破3000点关口后，上市公司回购、增持等“自救”也对信心产生了提振作用。近期指数反弹对市场情绪恢复产生了积极作用，但量能仍未出现明显放大，由于资管新规、去杠杆等中长期压制仍未消除，投资者对于反弹的高度和持续性仍然心存疑虑，市场持续做多意愿不足。同时盘面并未出现明显的领涨热点，周一领涨的家电、金融板块周二纷纷出现回落，也显示在上涨之后资金获利了结的意愿较浓，市场无法形成向上合力。目前看自上周五展开的反弹只能当做是对于前期快速调整的修复性反弹，其持续性有待观察。短期市场谨慎情绪依然占据主导地位，反弹难以一蹴而就，股指或通过反复拉锯和震荡盘整消化做空动能、修复前期调整。目前市场环境下优质成长股特别是细分行业龙头具有较权重股更强的弹性，优质成长股特别是细分行业龙头有望逐步成为市场关注的重心。操作上建议对市场维持谨慎乐观态度，可在未来指数反复拉锯过程中对于前期累计调整幅度较大的优质品种可适当低吸，同时建议以业绩为导向深挖中报机会。

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