钢铁2018年中策略：稳中求进，寻找确定性

平安证券研究所2018年中策略报告陆续出炉啦，我们将及时为大家分享最新的投研观点。

今天为大家分享的是钢铁行业半年度策略报告。

一、我们的观点

盈利增长的持续性是影响钢铁股投资的核心问题。钢铁行业下半年业绩能否超越上年同期水平受三因素影响而难以确定：一是下半年环保限产政策还会不会加码；二是下半年地产、基建需求下降幅度；三是下半年电炉产能真正能释放多少。因此，我们维持下半年行业“中性”评级不变。

二、我们认为

1、政策面：“平稳”是常态，政策对钢铁供给的压制作用同比边际趋弱。

2、供需格局：供给有弹性，需求难增长。

3、成本端：最低成本抬升，原料价格平稳，费用有望下降。但整体而言成本端相比上半年，变化不会太大，对利润不会产生较大的边际影响。

三、我们关注

1）业绩稳步增长的龙头钢企是最优选择，推荐宝钢股份和太钢不锈；

2）适当关注下半年采暖季环保限产主题相关个股，推荐凌钢股份、三钢闽光，关注韶钢松山等。

风险提示：以上内容不涉及任何投资建议，投资有风险，入市须谨慎。