2019-02-12 成交量放大，融资余额有所回升

周一A股单边上行，并有结构分化，最终上证综指收涨1.36%，创业板指涨3.53%；农业、白酒、TMT等大涨，银行逆势下跌；成交量放大，融资余额有所回升，陆港通资金继续净流入。隔夜美国三大股指涨跌互现；欧洲三大股指均有上涨。昨日在中美贸易谈判出现积极信号、假期消费市场表现良好等利好消息的提振下，市场节节攀升，消费和中小创引领市场上涨，沪指一年多以来首度突破半年线。近期中美贸易谈判有所转机，减税降费措施不断推进落地，货币信贷政策继续边际宽松，科创板迅速推进，流动性保持充裕，市场强势突破半年线后市场情绪显著回暖，加之开年以来北上资金大量涌入的趋势持续，一月净流入创历史新高，权益投资者有望继续获益。同时，在国内经济基本面下滑的大背景下，我们仍建议投资者在博取反弹的过程中密切关注半年线的突破是否有效、全球经济走势和市场动向、政策面变化以及2月中旬美国贸易代表团赴华磋商的情况等。长期来说，股市估值已处于历史底部区域，具有较好的安全边际；后续待政策效应逐步显现，市场对经济和企业盈利的预期及市场风险偏好逐步修复后，有望获取较好的中长期回报，长期投资者仍适宜采取定投的方式进行投资。具体品种方面，风格灵活并注意控制回撤的基金产品建议关注诺德成长优势，成长风格基金建议关注中欧时代先锋。

周一债市在节后资金面宽松预期充分的推动下收涨，但央行也很有可能以回笼资金的方式防止市场流动性过于泛滥。春节期间中美贸易谈判在不确定性中继续推进，我们认为在经济下行压力加大以及货币政策偏松的背景下，债市收益率震荡下行趋势仍在。短期内市场已有一定幅度的回调,但中美贸易谈判可能取得进展以及1月金融数据或企稳都将使债市后续仍有出现波动的可能。建议投资者关注具有动态调整能力的债基品种的同时逐步增加对短债基金的配置，具有动态调整能力的债基品种建议关注泰康安益纯债，短债品种建议关注新华纯债添利。