2019-01-31 A股三大股指尾盘加速跳水 业绩“爆雷”个股集体大跌

周三A股低开后呈现倒V型走势，最终上证综指收跌0.72%，创业板指跌1.03%；恒生指数涨0.40%；地产、军工逆势上涨，餐饮旅游、TMT等跌幅较大；成交量大幅下降，融资余额继续下滑，陆港通资金维持净流入。隔夜美国三大股指大幅反弹；欧洲主要股指有涨有跌。美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变，符合预期；美联储利率决议声明称，撤销进一步加息的指引，加息预期弱化。证监会发布科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）、科创板上市公司持续监管办法（试行）。上市公司业绩爆雷持续，几十家公司预亏十亿以上。昨日在上市公司业绩爆雷的影响下，市场出现回调。近期政策面积极，减税降费措施不断推进落地，货币信贷政策继续边际宽松，科创板迅速推进，推动消费政策出台，加之开年以来北上资金不断涌入的趋势持续，流动性保持充裕，均有利于市场稳定。不过另一方面，国内经济基本面仍处下滑趋势，中美贸易争端的走向仍具有很大的不确定性，上市公司因商誉减值等因素导致业绩爆雷集中爆发，在前期市场上涨过程中融资余额依然持续缩减，春节临近市场做多情绪较难持续，股市大概率仍将维持震荡筑底态势，建议投资者保持谨慎，注意控制仓位，保持攻守平衡；后续需继续关注全球经济走势和市场动向、政策面变化以及月底刘鹤副总理访美谈判的情况等。长期来说，股市估值已处于历史底部区域，具有较好的安全边际；后续待政策效应逐步显现，市场对经济和企业盈利的预期及市场风险偏好逐步修复后，有望获取较好的中长期回报，长期投资者仍适宜采取定投的方式进行投资。具体品种方面，风格灵活并注意控制回撤的基金产品建议关注诺德成长优势，成长风格基金建议关注中欧时代先锋。

周三债券市场继续反弹，但现券成交更加清淡。美联储议息会议释放了更为鸽派的信号，外围市场对央行货币政策压力进一步缓和，当然我们也认为对于这一结果市场此前已有一定预期。我们认为在经济下行压力加大以及货币政策偏松的背景下，债市收益率震荡下行趋势仍在。短期内市场已有一定幅度的回调,但近一个月中美贸易谈判等影响市场风险偏好的事件尚未尘埃落定,市场风险偏好存在回升的可能，债市后续仍可能出现波动。建议投资者继续关注高等级信用债基品种的同时逐步增加对短债基金的配置，高评级债品种建议关注广发聚利，短债品种建议关注平安短债。