外围市场波动剧烈，A股短期依然承压

周三A股延续弱势调整，沪指盘中击穿2800整数关口。多数行业板块下跌报收。油气改革概念普遍走强，惠博普盘中涨停，中国石化大涨逾3%。高铁概念股盘中走强，晋西车轴秒涨停。大消费板块领跌，酿酒、旅游、食品饮料、家电等板块纷纷出现在跌幅榜。

美东时间周三，欧美股市涨跌互现，科技股、中概股大跌，纳指失守7500点，标普500指数也跌破2700点。美元指数重新站上95关口，金价再创年内新低。EIA原油库存数据意外大降，美油大涨逾3%创近三年半收盘新高。

周三A股延续弱势，地产、白酒、钢铁等权重品种大幅下跌对股指形成明显拖累，上证50指数下跌逾2%，沪指盘中击穿2800整数关口，对市场信心有较大的负面影响。我们坚持此前观点，从估值角度来看，A股的估值水平均已回落至历史底部区域，具备较高的安全边际和中长线的布局价值。而经过前期由恐慌情绪蔓延导致的非理性杀跌后市场有效释放了做空动能，市场带有情绪性的恐慌性大跌往往会为长期投资者提供买入优质标的的良机。剔除股权质押面临爆仓的公司发生的自救式增持外，6月产业资本增持/减持的比例仍然出现了明显提升，A股在经过大跌后估值已经吸引产业资本的密切关注。技术上看创业板特别是创50指数以及成分股近期均有提前于大指数先行企稳的迹象，在目前市场环境下优质成长股特别是细分行业龙头具有较权重股更强的弹性，也更容易受到投机资金青睐。随着“年中资金大考”临近尾声，市场流动性有望得到逐步改善，风险偏好有望提升，短期市场或出现“整体逐步趋稳、局部热点轮动”。 特朗普政府表示将依赖美国海外投资委员会来处理海外资金收购国内敏感技术的问题，隔夜美股冲高回落，中概股大跌，短期对A股仍存在较大的负面影响。操作上建议维持谨慎乐观态度，目前点位不宜过度减仓，可在反复磨底过程中逢低布局细分行业龙头的“确定性”机会。

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