2018-07-31 对市场感到焦虑时，彼得·林奇这么做……

在经历了上半年持续的调整之后，A股市场的投资者情绪低迷到了极致，虽然在流动性改善、政策回暖的影响下A股7月份有了一些起色，但市场信心依然不足，盘面无法形成持续性热点和赚钱效应，由于市场信心动摇而产生的获利盘回吐又再次导致股指连续缩量调整，甚至两市成交量也创出了5个月以来的新低。

在上世纪80、90年代，每年年初，彼得林奇都会和一帮著名的投资专家受邀参加一年一度的《巴伦》杂志主办的投资圆桌会议， 出席的投资大师阵容基本保持不变，都是超级豪华阵容，吉米•罗杰斯、约翰•内夫、保罗•琼斯、巴滕•比格斯都在其中。

普通投资者会有周末焦虑症，投资专家在每年巴伦圆桌会议的第一节上也会有类似焦虑症状，对未来宏观经济走势忧心忡忡。在1986年，他们担心的包括：货币供应量M1相对于M3的比率，格莱姆•鲁德曼的削减赤字一揽子计划，西方七国会议结果，还有“J曲线效应”能否开始有效减少贸易赤字。在1987年，他们担心的包括：美元大幅贬值，外国公司在美国市场上大肆倾销，两伊战争是否会引发全球性石油短缺，外国人不再购买美国的股票和债券，消费者贷款负担过重而无力购买商品以及里根总统不能参加竞选谋求第3次连任等。

彼得林奇表示，尽管这帮投资管理人（包括他自己），掌管着客户的数10亿美元的巨额资金，在市场上有着巨大的影响力，但是在一年又一年的巴伦投资圆桌会议上，对于未来到底是会发生全球性经济衰退还是经济复苏，却总是无法形成一致意见。在1988年巴伦投资圆桌会议上，正好是1987年10月股市暴跌1000点的两个月后，投资专家们对于未来的忧虑达到了极点。由于刚刚经历过了一次股市大崩溃，于是很自然地会推测，明年很可能还会再来一次股市暴跌。

在1988年投资圆桌会议上，投资家们争辩的是，到底未来会出现一个一般的熊市，使道琼斯股票指数大跌到1500点甚至更低，还是会出现一个毁灭性的大熊市，“干掉金融圈内大部分从业人士和全世界大部分投资者”（这是罗杰斯的忧虑），并导致一场“像30年代那样的全球大萧条”（这是保罗琼斯的预言）。

但实际的情况呢？道琼斯指数2018年7月31日是25306.83点！！！大家现在还在乎究竟是1500点还是1800点么？

普通投资者跟着感觉走的选股方法，最大的毛病是在股市大涨600点后，股票已经被高估，人们反而会感觉股市还会涨得更高，因而会在高位买入，结果股市调整而被严重套牢；而在股市大跌600点后，股票普遍被低估，人们反而感觉股市还会跌得更低，结果后来股市反弹而错失低价买入良机。如果你不是严格地按照每月定期定额买入股票的话，你就得找出一种办法，就是让自己能够始终坚定对股市的信心。

每当对目前的大局（Big Picture）感到忧虑和失望时，就会努力让自己关注于“更大的大局”（the Even Bigger Picture）。如果你期望自己能够对股市保持信心的话，你就一定要了解“更大的大局”这个概念。“更大的大局”是从更长更远的眼光来看股市。

彼得林奇通过历史长期统计数据告诉我们，1920-1990的70年里，股票平均每年投资收益率为11%，比国库券、债券、定期存单高出一倍以上。尽管20世纪以来发生了各种大大小小的灾难，曾经有成千上万种理由预测世界末日将要来临，但是投资股票仍然要比投资债券的收益率高一倍以上。

彼得•林奇：“每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”

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