2019-06-05 【投资鹏友圈】市场高开低走，5G可圈可点（6月5日）

隔夜美联储主席鲍威尔暗示降息，美三大股指全线回血，纳指涨超2.6%。

2018年底开始，市场担心美国经济增长见顶，再加上特朗普的声色俱厉，美联储怒而转鸽。

昨夜鲍威尔的婉转说辞，再度确认鸽派，这意味着自2015年底、历经9次加息的加息周期可能逐渐近尾声。

降息周期意味着货币放水，按照教科书的说法，资产价格应该水涨船高，不过事实往往有出入，实践才是检验真理的唯一标准。况且美联储并没有近期降息的计划，只是暗示而已，所以隔夜美债收益率继续上行，3月和10年美债收益率继续倒挂。

从历史经验看，加息周期尾声和降息周期初期，各类资产的表现是不同的，不能笼而统之地认为加息资产一定跌、降息资产一定涨。

一般来讲，加息末期的历史经验是，增长放缓但离衰退仍有距离，因此大宗商品强于债券强于股票，价值股领先成长股。

而降息初期的历史经验是，增长压力相对更大，一般股票强于债券强于大宗商品，成长股跑赢金融股。

反观当前市场，并非降息初期，而是加息末期，但目前市场预期在二者之间摇摆，后期美联储政策一旦不符合鲍威尔的暗示，则市场难免要反复。

所以昨夜的美股大反弹也只能看做是个反弹，因为降息并非迫在眉睫。

A股自然很明白其中的道理，于是今天高开、低走、拉高、低走，一波三折，以下跌敷衍了事。

从指数上看，主力资金并非没有作为，先后启用了银行、券商、地产等大块头来体现操盘的大智慧，但实际效果的确是汗哒哒地。

具体盘口尚可，涨跌个股六四开，因为市场整体缩量，所以只能视为部分资金展开自救。

种业概念一扫昨日霉运，反包大涨，领跑全场，不过板块太小众，无法承接太多资金，便纵有风情千种，更与何人说。

5G概念就不同了，体量可以，政策提速，虽然今日难免冲高回落，但从中兴通讯和中国联通的走势上看，这个板块可以容纳较大的资金，大资金一般有长性，中期应该还有机会。

沪指技术面没有任何改变，箱体下轨，缺口支撑，墨迹的很。此时不宜乱动，搞点固定收益产品才是上策。

截止收盘，各大指数跌幅虽然小得可以忽略不计，但没有一个指数红盘，有失尊严，成何体统。

市场好像又回到了常规套路：

美股跌，我深跌，我受美股的伤害；

美股涨，我不涨，我跟美股不一样。

我们不一样~

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