2018-12-25 平安夜不平安，美股原油缘何双双重挫？

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事件描述

平安夜，美股全线下跌超2%，道指跌超600点，跌破22000点；标普500指数跌破2400点；纳指跌140点。国际油价在美股收盘后加速下跌。WTI与布伦特原油双双跌逾6%，日内均跌超3美元，INE主力合约SC1903夜盘收跌5.29%，黄金升破1270美元整数关口。

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事件点评

美股暴跌诱因：

美国财长姆努钦上周末向美国前六大银行的负责人询问流动性并于本周一向五大金融市场监管机构官员交谈。原本市场并未开始关心流动性问题，姆努钦上周日的电话引发投资者怀疑，美国市场是否可能有更大的系统性问题，进而引发市场进一轮暴跌。而前期美国政府停摆，美国国债收益率倒挂以及美国持续加息已经引发市场不安，市场流动性正在趋紧。

从短期来看，由于美股已经跌入技术性熊市，前期美股公司大量使用账面现金回购股份对其财务结构构成一定负面影响，同时市场普遍担心美联储的持续加息会引发新一轮的经济衰退，整体情绪偏负面，走弱趋势将延续。

从中期来看，美国市场流动性暂无问题，包括美联储、美国证监会、商品期货交易委员会、美国联邦存款保险公司和财政部下属货币监理署这些机构在与姆努钦的会议中都表示在政府关门期间监控市场没有看到任何市场异常现象。但需要市场反转需要联储重回宽松，这可能需要一场熊市或经济衰退来触发。

原油再次探底：

由于整体交投的转淡，原油市场深度在下降，昨日原油跟随美股下跌。目前油价已经击穿多国原油生产成本，同时低于美国页岩油的平均生产成本，有利于1月OPEC减产的实际执行，并为后期反弹打下基础。但短期来看市场情绪趋于空头，油价仍趋于弱势。

黄金迎来上涨：

黄金在昨晚持续上升并升破1270整数关口。黄金的避险属性在年末得以体现，金价随着市场波动率上升而上涨，这点表现得与过去几年都不同，黄金本身的波动率也在上升，这意味着市场正重新认可黄金的避险价值。在交易逻辑方面可以遵循避险买入的策略。

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操作策略

股市：

在美股及原油大跌影响下，短期大盘可能会

期货：

在美股暴跌市场整体处于恐慌的情况下，国内股市可能会被波及，股指期货操作上

作者：平安期货研究所所长 简翔

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