2019-01-18 不要交易！约翰·博格留给世人的“彩蛋”

当地时间2019年1月16日，先锋集团（Vanguard）创始人、“指数基金之父”约翰·博格（John Clifton Bogle）去世，享年89岁。

《财富》杂志将约翰·博格列为20 世纪四大投资巨头之一。

股神巴菲特这样评价约翰·博格：“如果要树立一座雕像，用来纪念为美国投资者做出最大贡献的人，那么毫无疑问应该选择约翰·伯格。他是他们和我的英雄。”

约翰·博格1929 年出生在美国新泽西州，恰好是美国经济大萧条开始的那一年。约翰·博格聪明好学，考上了著名的普林斯顿大学，他大学毕业论文的主题就是公募基金，这似乎预示着他以后要在公募基金行业开创一条新路。

1951 年，约翰·博格大学毕业之后加入了惠灵顿基金管理公司。他不断地追求上进，最后成了公司总裁。

在20世纪60年代中期那个热火朝天的大牛市里，约翰·博格把惠灵顿基金公司跟另外一家基金管理公司合并，希望这样能够促进公司业务的发展。而新来的合伙人把公司旗下的基金做得非常糟糕，然后利用他们在董事会的多数席位撤掉了约翰·博格的总裁职位。

但由于公募基金的法律结构安排，约翰·博格还要继续负责惠灵顿公司的基金，但是他不被允许来管理这些基金的投资。

“我怎么样才能做到不用成为基金经理，照样可以介入这些基金的投资管理？你已经知道答案了：创造出一种不用管理的基金。我们称之为指数基金。”

这就是指数基金诞生的由来。

对于主动管理，约翰·博格认为，你找来1024 个人聚到一个房间里，一起来比赛抛硬币。你告诉他们一起抛，连续抛10次，那么这1024 个人里面会有1个人连续10次正面朝上。

你会说：“这个家伙真是太幸运了。”但是换成是在基金行业，你会说：“你真是个天才。”你甚至可以把人换成大猩猩来抛硬币，结果完全一模一样。

约翰·博格认为不存在永久性的优秀基金经理，其实投资业绩更多的是靠运气而不是靠能力。

1974 年，约翰·博格创立了先锋公司，那个时候指数基金还只是一个学术概念，指数基金是一个低成本低费用的公募基金，只单纯追踪整个股票市场的表现。

而随着时间一年年过去，指数基金却战胜了绝大多数基金经理管理的主动型基金。为什么？

“因为投资者作为一个整体，绝对不可能战胜市场，因为投资者整体本身就是市场！”约翰·博格如是说。

那个时候，很多基金公司嘲笑博格的指数基金是“博格的傻瓜基金”，那些主动管理型基金经理甚至说，指数基金这个想法太不像美国人的想法了，没有一点好胜心。

但是，约翰·博格根本不理会这些批评，继续坚持努力，把先锋公司打造成全世界最大的公募基金管理公司，管理规模达到2.86 万亿美元。

这个规模有多大？相当于英国的国内生产总值！

多年来，指数基金的优势已经被投资者所知，如被动投资受人为因素影响很小；费率低、成本少；指数走势非常直观、也适合波段操作；长期投资风险小、回报优等等。

在这样的天生优势基础上，指数型基金一直被推崇为基金定投的优质投资标的。

因为它较少受到人为因素干扰，只是被动的跟踪指数，不会因为更换基金经理引起业绩波动，在经济呈现长期增长的情况下，长期定投指数基金会较大概率获得稳健收益，若有反弹行情指数型基金当是首选。

同时相较于股票的一次性投资而言，定投指数基金能够随着市场的波动以不同的成本进行投资。

无论市场价格如何变化，只要市场波动存在，基金定投就可以在基金净值较低时获得较多的基金份额，起到平抑市场波动、分散择时风险的效果，有效降低持有基金份额的成本，减少投资风险。

同时，指数基金定投可以让投资者不用过多的去考虑市场涨跌，轻松帮助投资者去克服市场波动时的心理压力，有效克服人性弱点，使得我们的投资方式更加科学，更加有效。

在一次采访中，约翰·博格提出了三个投资的基本原则，我们用来作为今天的结束语：

第一，注意你投资的是什么类型的资产。你选择的资产配置，要跟你的风险承受度和目标保持一致。

第二，分散投资，你一定要用低成本的指数基金来做分散投资，有很多基金都是成本很高的。

第三，不要交易。什么都不要做，一直拿着你的指数基金，放在那里！不管发生什么事，一直持有不动。

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