定向降准刺激有限，股指反复拉锯

周一股指在定向降准利好刺激下小幅高开后震荡走低。沪指半日收涨0.17%报2894.74点，盘面个股涨跌比约为3:1。

行业板块涨跌互现。降准释放的长期资金有助于银行加快落地债转股项目，相关公司走强，闽东电力、摩恩电气等多个股涨停。白酒板块早盘走强，古井贡酒再度刷新历史新高。软件、机械、医疗等板块涨幅居前。金融板块走弱对股指拖累较为明显。中兴通讯打开跌停板，成交金额逾60亿元。

监管要求本周内上报资管新规整改计划，8月起每月报送一次。多位基金公司人士表示，此次自主上报整改计划拟从封闭期小于3个月之内的短期理财基金以及开放式分级、多层嵌套专户等产品着手。此次整改并不再涉及此前已经专门发文的分级基金。

股指周一在定向降准利好刺激影响下小幅高开后震荡走低，沪指一度翻绿，题材板块表现略强于指数。盘面个股涨跌比、涨跌停家数等指标表现较前期有明显回暖。但市场做多意愿并不强劲，量能并未出现明显放大。经过前期由恐慌情绪蔓延导致的非理性杀跌后市场有效释放了做空动能，在空头短期宣泄后市场逐步回归理性。考虑到目前A股各主要股指估值均处于历史地位，市场带有情绪性的恐慌性大跌往往会为长期投资者提供买入优质标的的良机。但经过前期调整后市场情绪需要较长时间来恢复，同时外围不确定性因素仍在，对市场信心依然有较大影响。短期看市场仍处于反复拉锯筑底阶段，但部分优质品种已经表现出明显的抗跌意愿，市场杀跌动能已经释放殆尽，操作上建议维持谨慎乐观态度，目前点位不宜过度减仓，可在反复磨底过程中逢低布局行业龙头的“确定性”机会。

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