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2019-03-06 两会行情会怎么走?可能要小心踏空风险了

回顾A股的历史,在经历过漫长的下跌后,大盘如果能够在来年的“春季躁动”中大涨,完成牛熊切换,那么两会过后,往往会迎来大牛市。

 

2005年6月,经历漫长的下跌后,大盘在998点迎来转机,2016年春季躁动大涨10.7%,两会后的走势,是这样的:

 

 

2008年10月,经历漫长的下跌后,大盘在1664点迎来转机,2009年春季躁动大涨27.1%,两会后的走势,是这样的:

 

 

2005年大盘的998,2008年的1664,都是什么级别的低点呢?

 

现在被称为“历史大底”。

 

 

历史总是惊人的相似,2018年10月,经历漫长的下跌后,大盘在2449点迎来转机,2019年春季躁动大涨23.8%,如果这一次,历史重演,那两会期间,我们应该担心的是:

 

“两会后的踏空风险”

 

今年的两会从3月3日起,到3月20日落幕。

 

 

那首先来回顾一下历史:最近14年,两会期间,大盘略微偏多,上涨的概率接近2/3。但普遍波动偏低,除2008年金融危机外,大盘涨跌幅度,多在3%以内。可以认为,两会期间,大盘走的是维稳行情

 

一般在两会前,都会围绕两会的政策利好预期,展开一轮炒作,但两会预期兑现后,反而可能会带来卖压。为营造两会期间平稳的市场氛围,权重股会发生护盘。整体表现为,代表大盘蓝筹的沪深300指数,表现偏强,平均涨幅约0.8%;而代表成长风格的中证500,平均收跌0.4%。

 

 

但是两会结束后的1个月内,市场大概率再现普涨行情,上涨的概率接近2/3,平均涨幅约2.2%,代表大盘蓝筹的沪深300指数,平均涨幅更是超过3%。

 

 

接下来,3月份有几个关键的时间点,值得关注:

 

3月10日,中国2月社会融资。1月社融数据超预期增长,助涨了春季躁动行情。

 

3月21日,美联储议息会议。全球流动性转向边际宽松有望再度获得确认。

 

而进入4月,上市公司陆续披露1季报,开工数据趋于稳定,经济数据和政策面趋于确定,也将为2019年全年的走势定调。

 

因此,两会期间,会是布局全年的关键时间窗口。在市场易涨难跌的大环境下,只有持有一定仓位,才能避免踏空风险。根据历史经验,代表大盘蓝筹的沪深300指数将会是较好的选择。尤其是1季报,上市公司依然有可能频频暴雷的预期下,业绩稳定的沪深300指数,更具确定性溢价,做多具有较高的安全边际。

 

 

如果利用沪深300股指指期货(IF),15%的保证金比率,相当于花15万元,就可以持有100万元的一篮子沪深300的成分股。相当于融资买指数,并且没有融资成本。

 

 

年初以来,沪深300指数从2964上涨到3448,涨幅16.3%。如果这期间,买的是沪深300股指期货,按15%的保证金计算,13.3万的保证金,将获得14.5万的利润,收益率109%。

 

作者:平安期货  周拓

 

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