2019-01-17 TCL集团: 公司拟剥离智能终端业务，聚焦半导体，未来发展值得期待

核心观点：

公司2018年三季度业绩符合预期，近期小米入股以及剥离部分非核心业务，均有利公司，技术面走势表现强势，后期注意3元附近的年线压力。近期公司有大量解禁的股份，需密切跟进公司是否有减持的可能，预计短期影响有限。

1基本面优势

1、剥离智能终端业务，有利业务聚焦

TCL实业、惠州家电、合肥家电、酷友科技等一系列的子公司股权，按照47.6亿元的价格出售给TCL控股，公司出售了以前的消费电子、家电等智能终端业务，有利聚焦主业，有利公司的发展。

2、聚焦半导体显示及材料业务，未来增长值得期待

公司子公司华星光电是国内领先的面板厂商，公司大尺寸液晶面板出货量保持全球第五，华星光电品结构持续改善，市场份额不断提升，32寸电视面板产品市场占有率全球第二， 55寸UD等高规格大尺寸产品市占率保持国内第一。

3、小米战略入股，有望资源和优势互补

2018年12月29日公司与小米集团签署战略合作协议，双方将开展在智能硬件与电子信息核心高端基础器件一体化的联合研发，创新下一代智能硬件中新型器件技术的应用，不断改善全球用户的体验和其交互方式。

技术面公司股价走势强势：

1、近期日K线均线多头排列，走势较强

近期股价底部稳步上行，在小米入股和公司剥离部分业务聚焦主业的利好消息带动下，公司股价涨幅超10%，突破60日均线和半年的压制，出现突破走势，短期高位盘整后或有利于公司中长线走势。

2、近期关注年线位置的压力

如果公司股价上行，将面临年线的压力，年线价格当前是3元左右，同时当前股价2.80元，也是2018-6-25 到 2018-9-28日横盘整理的平台，这个位置前期套牢盘较多，压力也较大，如果能放量突破才能确定突破的有效性，所以短期关注量能变化。

技术面总体判断：

总体评价：近期解禁规模较大，后续关注是否有减持的可能，预计短期影响有限。

申万宏源 梁爽

TCL集团（000100.SZ）：集团运作聚焦显示成核心方向，上市公司扩产能等行业周期向上

报告核心观点：聚焦面板主业，打造全产业链显示企业，华星光电进入利润释放的稳定期，公司的利润会有稳定的释放。（2019-1-8）

【评级：买入】

天风证券 潘暕、张健

TCL集团（000100.SZ）：小米战略入股，看好手机和TV面板协同效应

报告核心观点：小米战略入股，强强联合，优势互补。（2019-1-7）

【评级：买入】

中信建投 陈伟奇、花小伟

TCL集团（000100.SZ）：聚焦半导体显示，TCL龙头扬新帆

报告核心观点：剥离智能终端业务，聚焦半导体显示核心主业，从而得以聚焦资金、人力、技术资源深耕半导体显示产业链，提高主业华星光电的产业规模，在核心、高端及基础信息电子器件领域中整合拓展，提升公司整体竞争力。（2018-12-17）

【评级：买入】

公司近期剥离非主营业务，聚焦半导体显示及材料业务，有利公司业务发展，其全资子公司华星光电是国内领先的面板厂商，发展态势良好，再加上近期和小米的战略合作签署，以及小米购买公司6516万股股票，后期双方的合作有望更加深入，有利未来业务拓展，公司业绩也符合预期，基本面保持良好；技术面因近期的反弹走势，已连续站上60天、120天等重要均线，遇阻年线平台压力后，因5天线出现拐头向下，短期处于

公司近期解禁了10亿股的前期定增股份，是单一客户持有，会关注后期是否有减持的可能，暂时对股价影响不大。

作者：科学投顾小组

刘梦鹏 执业编号：S1060611080002

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