反弹难以一蹴而就，在震荡中寻找“确定性”机会

周三股指探底回升，创业板领涨，行业板块普遍反弹，医药医疗、白酒等防御性品种领涨，显示市场做多意愿并不强烈。次新股表现出超越市场平均的弹性，宁德时代等十余只个股涨停。保险、银行等前期在资金避险情绪影响下保持稳定的板块周三跌幅居前。

周三(美东时间6月20日)全球市场恐慌情绪有所缓和，欧洲股市多数股指收涨，美股涨跌互现，道指连续第七个交易日收跌，抹去今年以来的全部涨幅，纳指盘中首次突破7800点，再度收创历史新高。黄金继续承压，并创今年以来收盘新低。

国务院常务会议部署进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本。这将是今年来第三次定向降准，尽管央行目前尚未公布具体操作细节，但对于市场也将产生较强的提振作用。

A股各股指周三早盘下探刷新调整以来新低后，创业板指数在创蓝筹带动下快速反弹并带动其他各指数走强，盘面有较为明显的企稳迹象。我们维持此前观点，周二市场恐慌情绪蔓延导致的非理性杀跌有效释放了市场的做空动能，在空头短期宣泄后市场将逐步回归理性。考虑到目前A股各主要股指估值均处于历史地位，市场带有情绪性的恐慌性大跌往往会为长期投资者提供买入优质标的的良机，指数进一步下探空间有限，对市场不宜过度悲观。在市场恐慌情绪平复后周三迎来快速的向上修复，但盘面表现为防御性品种领涨、行业板块普涨、指数缩量，体现了市场持续做多意愿不足，因此本次反弹只能认为是对于周二快速下跌的修正，很难一蹴而就。央行释放流动性的预期在短期对股指有较强的刺激作用，但难以从根本改变A股原本的运行逻辑，因此A股的修复性反弹过程中或仍有反复。操作上建议维持谨慎乐观态度，不宜过度追涨，可在控制整体仓位的前提下把握市场修复性反弹机会，逢低布局行业龙头的“确定性”机会。

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