观望情绪扩散，等待指数方向选择

盘面回顾

周五股指低开后维持弱势震荡，行业板块涨跌互现，量能较前期有较为明显的萎缩，市场整体活跃程度不强。目前上证综指和深圳成指的估值已经回到沪指2638点附近水平，权重、白马板块经过前期调整后估值回落至合理区间，封闭了指数进一步调整的空间，沪指不具备大幅下挫的条件。

但从年报以及一季报来看，机构对于前期累计涨幅较大的白马股进行了较为明显的调仓，叠加部分白马股由于业绩、年报分配方案等不及预期而出现股价快速波动的现象频发，明显减弱了市场资金对于白马品种的信心，沪指短期难以形成有效向上突破。

短期内沪指或大概率继续在3050-3250区间反复震荡，阶段性考验前期低点的风险并未完全解除。而反复拉锯的“夹板行情”使得市场观望情绪进一步扩散，盘面量能也出现较为明显的萎缩，市场可操作性明显下降。而创业板指数自1571点以来驱动力由风险偏好提升转向业绩增长驱动的运行逻辑未变，在权重板块维持相对稳定的环境下，市场资金回流至优质成长股意愿较为强烈，有助创业板指数在盘整后再度走强。操作上建议以积极态度从业绩角度把握调整后的介入时机，逢低中线思维布局细分行业龙头。

2017年非标年报创新高，交易所高频发函关注

据统计，2017年度A股上市公司年报中，超过100家上市公司被出具“非标”审计意见，创历史新高，其中17家被出具“无法(拒绝)表示意见”。上周(5月2日至4日)，交易所对天龙集团、霞客环保、农发种业、云煤能源、*ST蓝科、*ST海润、*ST富控、*ST工新等多家公司非标年报集中发函，要求对涉及非标意见事项进行补充说明，并提示风险。

CDR办法征言，BATJ等回归A股在望

5月4日证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见。备受市场关注的境外上市企业通过CDR实现境内上市的相关工作进入逐步落地阶段。根据征求意见稿内容分析，发行CDR后，试点公司可在A股获得再融资权利，享受上市公司待遇。目前，符合条件的境外上市红筹企业大致有7家，分别为：阿里巴巴、百度、京东、网易、腾讯控股、中国移动和中国电信。

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