2018-09-05 资金避险意愿增强，向上催化剂何时来？

周三股指在外围市场走弱影响下小幅低开后维持震荡下行，沪指半日收跌0.92%报2725.26点，盘面个股涨跌比约为1:2.5。

5G概念再度活跃，中国联通受消息影响盘中一度涨逾4%。互联网、军工等板块小幅上涨。周二带动市场活跃的金融板块整体走弱，保险板块领跌，煤炭、建材、钢铁等强周期板块跌幅居前。

周三股指小幅低开后维持弱势震荡，临近午间收盘进一步下行，金融、消费、资源等板块纷纷出现下跌，上证50指数跌逾1%。盘面热点轮动快、持续性差，对股指反弹形成明显制约。由于受美国对价值2000亿美元中国商品征税听证会结果的影响，市场观望情绪浓厚，短线投机资金离场避险意愿明显增强。从估值、投资者情绪、市场特征等多个维度看，A股市场基本具备了底部区域的特征。市场估值逼近历史低位、连续的“地量”成交，已经构成确认A股中长期配置价值的信号。短期A股市场可能仍然缺乏可预见的有力向上催化，市场情绪整体偏弱，弱势震荡格局的突破需要市场风险偏好提升的配合。在美国新一轮加征关税靴子落地，其潜在的连锁反应市场迅速反应之后，投资者观望情绪将有所释缓，市场有望迎来反弹机会窗口。

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