短期涨跌两难，维持窄幅波动

两市小幅低开，盘中震荡走低，题材集体回调，个股跌多涨少，浇灭做多热情，失去领涨动力，市场重新走弱。沪指低开低走，受5日线压制，短期涨跌两难，维持窄幅波动。创指大跌3%，弱于其他指数，关注10日线支撑，跌破需做防守。板块方面，受业绩预增影响，钢铁行业领涨，旅游、电力等涨幅居前，因权重过低，贡献相对不大；软件、IT设备、电器仪表等跌幅居前，核心热点退潮，冲击市场人气，量能变化不大，观望情绪依旧。市场弱势震荡，赚钱实属不易，但相比前期，风险稍有缓和，只是病去如抽丝，悲观情绪恢复，还需要些时间，所以，要学会逆向思维，顺势降低预期，积小胜为大胜，才能更好适应。

市场低迷不振，放大悲观预期，负面因素还在，牵动市场神经，对趋势的判断，暂时没有改变，当前的悲观逻辑，从短期到中期，从国内到海外，忧虑立体发散，始终无法证伪。除中美分歧、信用紧缩外，可谓祸不单行，棚改收紧传闻，造成地产大跌，间接拖累指数；另外，人民币贬值，都怕外资撤离，加重担忧情绪，冲击风险偏好。特别年初以来，连续三轮下跌，让人刻骨铭心，大多数投资者，养成熊市思维，且已根深蒂固，最显著的特征，就是估值不高，破净股增多，出现底部信号，但连个反弹没有，从中可以看出，防御心态过重，哪怕机会再多，也不愿冒险抄底。没有政策变量，进行风险对冲，趋势很难扭转，即便跌过头，会有超跌反弹，但弹升空间不大，且持续性堪忧，不适合重仓博弈，因此操作上，应防守后进攻。

近期，官媒同时喊话，指出当前下跌，有非理性因素，不管是监管授意，还是在为政策，进行提前铺垫，这某种程度上，传递维稳信号，另外，新成立金融委，监管协调发力，提振市场预期，不过，上述负面因素，作为核心变量，暂时无法证伪，压制指数波动。因此，在没看到基本面、流动性改善前，维持谨慎判断。当前大势偏空，不是股灾胜似股灾，看多需要勇气，更重要的是，下跌趋势陡峭，且远未终结，在交易层面上，跌的时间越长，情绪越纠结，预期自我膨胀，放大恐慌效应，这就是主跌浪，没有政策干预，难有太大起色，熊市不言底，无需自寻烦恼，担心踏空问题。中期来看，沪指2638点难保，但不会直接破，毕竟周线七连阴，已经非常极端，即便走势再差，也得先喘口气，才能再接着跌。 

市场弱势震荡，交投异常清淡，资金偏向防守，都等利空落地，沦为走势无新意，资金无活力的格局，想要改变现状，仍需借助外力，在策略上，应以观望为主，等待明确信号。

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