2019-07-31 【博股通基】从死磕个股到股债组合：变一变，单车换摩托

话说，为什么要进行资产配置？

提到这个话题，有些投资者可能会说：我有丰富的股票投资经验，仅投资股票也可以获得较好的回报，不需要进行资产配置。

话不多说，直接上案例。

A股的宽基指数中，最具代表性、接受程度最大的指数是沪深300指数。很多专业机构都是以沪深300指数作为自己的业绩比较基准，甚至很多基金经理都以能够长期跑赢沪深300指数为荣。那么，长期能够跑赢沪深300指数的普通投资者应该是凤毛麟角。

从2010年至2018年9个完整的年度，沪深300指数从3597点到3010点，9年间录得了-16.32%的跌幅。换句话说，在这9年间，投资者想获得稳定的投资回报是相当不容易的。

沪深300指数9年间的涨跌幅是这样式儿的。

假如我们投资沪深300指数基金，这9年间的收益率是这样式儿的。

 

假定我们在2010年年初开始以100万元进行投资，到2018年的年底，我们累计亏损了-16.32%。

那么，换个角度，我们如果构建一个简单的股债组合，以50%的配置沪深300指数基金，同时以50%的资金配置国债，那么收益率会如何呢？

我们构建一个以50%的资金配置沪深300指数基金、以50%的资金配置国债的简单的投资组合，在2010年-2018年间可以获得11.54%的投资收益，相对沪深300指数，这个简单的、不考虑择时的投资组合就可以获得27.86%的相对收益。

这就是为什么要进行资产配置的原因。

股票相比较债券呈现出高波动、高收益的特征，而普通投资者在择时、择股的问题上往往难以把握，因此很难通过股票市场获得稳定的回报。而股债的投资组合，可以通过合理的资产配置，在控制波动的前提下获得较为令人满意的收益，相比单纯投资股票，股债的投资组合能够充分利用各类资产的收益特征，在平滑风险的同时获取长期稳定的投资回报。

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