2019-04-17 一季度经济“成绩单”揭晓！如何影响你的投资？

截止4月17日上午10点，中国2019年一季度宏观数据全部出炉。

 

值得一提的是，中国一季度GDP增速6.4%，高于预期的6.3%；规模以上工业增加值增长6.5%，增速止跌回升；固定资产投资增速6.3%，其中房地产开发投资增速达11.8%，创51个月新高；出口增速6.7%，超出市场预期。

 

另外，此前央行公布3月社会融资规模增量为2.86万亿元，也高于预期的1.85万亿元。

 

表：中国一季度经济数据一览表

（1）GDP

一季度国内生产总值213433亿元，同比增速6.4%，与2018Q4持平，高于市场预期的6.3%。

 

分产业看，第一产业同比增长2.7%，第二产业同比增长6.1%，第三产业同比增长7.0%。从经济结构来看，第三产业增加值占国内生产总值比重为57.3%，比上年同期提高0.6个百分点，比第二产业高18.7个百分点；第三产业增长对国内生产总值增长的贡献率为61.3%，高于第二产业24.4个百分点。

图：中国GDP增速（季度）

（数据来源：国家统计局；Wind）

（2）规模以上工业增加值

一季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.5%。

 

其中，3月规模以上工业增加值同比增长8.5%，高于预期的6%，创2014年7月以来新高。

图：中国规模以上工业增加值增速（月度）

（数据来源：国家统计局；Wind）

（3）固定资产投资

一季度，固定资产投资累计增速6.3%，创10个月新高；其中房地产开发投资累计增速创2014年11月以来（51个月）新高。

图：固定资产投资累计增速

 

（数据来源：国家统计局；Wind）

（4）社融规模

此前央行公布的数据显示，中国3月M2同比增长8.6%，高于预期的8.2%；中国3月人民币贷款增加1.69万亿元，高于预期的1.25万亿元。

 

中国3月社会融资规模增量为2.86万亿元，高于预期的1.85万亿元。一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。

图：社会融资规模（月度）

 

（数据来源：中国人民银行；Wind）

投顾观点

总体来看，一季度经济数据整体向好，多项指标大幅回暖，较预期明显改善，积极因素逐渐增加，为2019年全年经济稳定发展提供较好支撑。但由于全球经济增长和国际贸易有所放缓，外部不确定性因素较多，经济下行压力依然存在。目前经济在底部区间运行，但难以判断是否已开始触底反弹，建议投资者谨慎乐观。

投资建议

 

目前A股市场板块轮动较快，但不乏结构性机会。板块选择上，建议关注受益于社融大增的银行板块，需求回暖的消费板块，预期改善的新基建（5G产业链）和军工板块，以及低估值蓝筹等。

本文作者：

科学投顾投研小组

魏立成（执业编号：S1060618070002）

韩丽华（执业编号：S1060119010002）

 

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