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2019-03-22 3000万美元狂赚30倍!索罗斯如何玩转期权?

 

在A股3100点争夺战如火如荼之时,期权市场同时上演了多空对决。3月21日,上证50ETF期权持仓量达到318.84万张,连续第二日创出历史新高!

 

在很多投资者的眼中,期权作为衍生品种,高杠杆、高风险,操作难度大,不少小伙伴对期权业务抱着“敬畏”的态度。今天我们就来回顾索罗斯2012年经典一战,看看战略投资大师是如何通过期权以最小的代价获取最大的利润。

 

2012年12月日本大选期间,安倍晋三持续表示支持宽松,采取激进的货币政策来对抗通缩,日元汇率持续走低。2012年底到2013年初,全世界的投资者都将目光聚焦在了沉寂已久的日本股市与汇市, “安倍交易”成为了当时最热门的投资交易策略。

 

华尔街的各路精英自然不会放过这一天赐良机,纷纷加入到做空日元以及做多日本股市的行列中。这样的一波行情,怎么能少了汇率交易的绝顶高手乔治·索罗斯呢?

面对一波10%空间的单边行情,普通人可能想到的选择是直接抛出100亿日元来换成美元,虽然能赚10亿,但风险也可能有10亿。期货投资者却想到使用期货交易的手段,用大概10亿作为保证金就能赚10亿,但风险依然很大。不过在确定性较高的行情下,用少量资金买入虚值期权,能够以最小的代价获取最大的利润。

数据显示,索罗斯旗下著名的量子基金当时管理着200多亿美元的资产。量子基金在2013年净赚55亿美元,再次成为最赚钱的对冲基金。而这其中,有10亿美元的收益来自于其2012年年初两个月做空日元的策略。

而事实上最令人惊讶的是,量子基金实现这一收益只动用了大概3000万美元,投资回报率高达30倍!量子基金在当时大量买入了执行价格不同的、比虚值期权更便宜的反向敲出期权(即当日元大幅下跌时才能赚钱,但跌破一定水平时就会作废的期权),这些期权即使全部亏光也无关大局,而一旦做对了其中的一些就会带来可观的收益,当然这需要对价格最终走势有更精准的把握。

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说,期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金),获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

期权是很好的投资风险控制工具,可以使将风险控制在一定的范围,同时却能留有无限的获利空间。同时,期权能创造出策略投资组合,根据不同的市场情况,构建不同的策略组合来实现风险控制以及获取收益。另外,期权能提供杠杆,提高资金使用效率达到以小博大目的。

 

 

 

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