2019-03-08 本是同根生，相煎何太急

二月二，龙抬头，一阵春风似剪刀。

在这个春光明媚的女神节里，A股却满盘植树，黯然渡劫，市场温度由沸腾直降冰点，跌停板超过200只。

本轮行情主线之一，大金融，全线重挫。

本轮行情主线之一，科技股，相对平稳。

大小指数分化，沪指击穿三千大关，收盘大跌4.4%。创业板失守五日线，收跌2.24%。

强劲拉升过后，市场出现剧烈波动，大幅回撤，其实不算很意外，一致性预期才是大风险。

昨夜今晨，市场消息面很差。

1、美股四连阴。

对于那些看外盘做A股的北上资金和机构来说，美股怎么走，很重要。

2、经济数据大幅不及预期，进出口非常难堪。

中国2月出口同比(按美元计) -20.7%，预期 -4%，前值 9.1%。中国2月进口同比(按美元计) -5.2%，预期 -0.9%，前值 -1.5%。不过，剔除春节因素的话，进出口还好。

3、A股罕见出现两份看空研报。

可以说，这三条消息对蓝筹白马的杀伤力都不小，叠加发酵，市场早盘大幅低开后的反弹，就变成了昙花一现。

最近题材股疯狂拉升，让专门研究基本面的机构实在看不下去了，于是，两份重磅研报出炉：

中信证券看空中国人保，目标价，腰斩。

华泰证券看空中信建投，目标价，腰斩。

而中国人保和中信建投，无疑是这波行情中金融股的重要标杆，但两只个股都具备次新属性，所以，游资炒作根本就没考虑基本面的事情。

截止收盘，肇事各方的状况：两对冤家，同归跌停。

本是同根生，相煎何太急……

实际上，券商研报看空上市公司的并不少，比如国内机构看空海外的，外资或合资机构看空A股的，常有的事，不过，国内券商对A股公司发布“卖出”评级，那是凤毛麟角。

看空A股上市公司，一直都是卖方分析师的禁地。

虽然是禁地，但并非没有开荤的。

如果不算最近这两份的话，自2003年以来，此前有两份研报最著名。

1、2007年，中信证券看空深发展。

2007年3月，6124行情仍在途中，沪指攀升到了3100-3200点区间。

中信证券在2007年3月22日，向A股市场投下了一枚深水炸弹当年内资券商的首份“卖出”评级的看空研报。

其评级的对象，同样是权重金融，当年有着“深市第一股”之称的S深发展A。

与中国人保类似，S深发展A的目标价被大幅腰斩，从19.89的当时股价，直接下调至8元，下调幅度近60%。

二、2014年，光大证券看空伊利股份。

事情发生在2014年6月，彼时，2015杠杆牛呼之欲出。

伊利股份当时比较背，有四家企业没能入选国家食品药品监管总局的一份企业名单，同日，光大证券便发布了一篇针对伊利股份的看空报告。

光大证券罕见给予伊利股份“卖出”评级，其将看空的目标价格定在了22.7元/股，与当时伊利股价落差33.14%。

要知道，伊利股份可是当年的基金重仓股，这份研报引发了业内一场旷日持久的口水战。

同样是股市大涨之际，同样是看空行业龙头、权重股。发生在当下的看空研报，与往昔有些相似。

不过相对于前两份看空研报，中信的这份研报更加有理有据，而且中国人保昨日也发布了风险警示。

3月7日中国人保无量涨停，A股股价已近13元，而H股的股价却不足4港币，溢价比天壤之别。

所以，中信证券的这份研报只针对A股，而对于中国人保的H股，则给了增持评级。

回顾至此，就会发现，券商看空A股公司的研报真的很少，十几年才有几份，那么是不是就代表以后也不多呢？

还真不一定，因为现在的市场环境与2007和2014相比，已经大为不同，尤其是MSCI和富时两大国际指数纳入A股之后。

现在MSCI纳入A股的因子只不过20%，未来是要提升至100%的，外资机构的话语权会越来越大，而外资最重视的就是上市公司业绩，因此，这种看空的研报可能会慢慢多起来。

如果像今天一样，看空研报一出，市场便应声下挫，投资者就亏大了。

所以，一定要对上市公司有个清醒的判断，首先选择一家好公司，然后还要看看好公司现在贵不贵，这才是把股市的大象装进冰箱的正确步骤。

盲目炒作，非长久之计。科学投资，从现在做起。

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