2019-02-27 股市盈利铁律，只有懂得才能赚钱！

 

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股市的盈利从何而来？

 

周二（2.26）两市集体高开，沪指随后宽幅震荡，午后盘中一度逼近3000点，创业板指一度涨超2.5%，尾盘股指出现回落。值得注意的是，两当日市合计成交再超万亿元，达到10977亿元。

 

数据显示，25日北上资金净流出7.16亿元，其中，沪股通方向净流出25.31亿元，深股通方向净流入18.15亿元。另外，根据统计，仅26日当晚，就有42家上市公司发布了有关减持的公告，这些减持中不乏出现清仓式减持，而更多的减持则是将上市前股份的套现。

 

量能的放大、北上资金流入发生变化、股东减持，均体现了在经过快速上涨之后资金的分歧加大。经过前期“春季躁动”后，投资者今年年内人均盈利6万。这时，就有那些爱思考的新股民会想，都盈利了，那谁亏了呢？我们今天来梳理一下投资者在股票市场里赚到的利润（亏损）是从何而来。

 

投资者在股票市场里利润（亏损）主要由以下几个部分组成：

 

1、企业盈利增长带来的价值的提升

当我们买入一只股票后，我们就是这家公司的股东，享有股东的各种权利。随着时间推进，上市公司的盈利越来越好，为股东带来更多的利润，最终体现在业绩分红和股价上涨。价值投资者做出决策的前提是对企业基本面的研究：行业研究，商业模式，核心竞争力，创始人与团队，运营管理，财务控制与金融手段等。

 

我们以格力电器为例。格力电器自2016年以来持续维持两位数的业绩增速，每股净资产从2015年的7.89元上升到2018年三季报的14.41元，同时2015-2017年格力电器分别进行了每10股派15、18、6元的红利派发。高的业绩增速、高比例的分红，自然刺激股价的上涨。

 

2、市场认知偏差带来股价波动

 

菲利普费雪认为，股票市场最令人发笑的事，是两个同时进行买卖的投资者，都认为自己比对方聪明。

 

有买有卖才能成交，股票市场长时间处于分歧的状态，这也是股票市场的魅力所在。例如白酒行业塑化剂事件、乳业三聚氰胺事件以及现在的中美贸易分歧，有些投资者在里面看到了风险，有些投资者却看到了机会。而市场认知的分歧，会造成股价剧烈波动，也就给一些短线投机客带来了交易性的机会。当然，这个过程中股价可能长时间维持一个震荡区间当中，公司的价值并没有发生大的变化，那么参与交易的投资者自然有赚有亏。

 

3、市场活跃带来估值修复

 

这个例子我们过去讲过很多次。在经济向好、市场整体活跃之后，市场预期对于各行业板块均会出现估值的提升。此时，市场往往会通过对于行业内个股之间以及行业之间进行对比，修复之间的动态估值差。在2017年9月之前，作为防御性板块之一的医药一直表现平平稳稳，而白酒、家电表现较为强势。而在2017年9月之后，家电白酒进一步上行动力衰减后，医药股就拉起了一波快速的动态估值差修复的行情。

 

4、市场情绪推动所产生的股价非理性上涨

这一点上， “宇宙总龙头”的东方通信表现的淋漓尽致。在10月19日指数开始反弹后，5G概念表现持续活跃，东方通信就出现了快速的上涨。而在年后行情整体回暖之后，他又出现了快速的连续拉升。连续的上涨使得股价严重偏离了基本面，在市场情绪的推动下，股价非理性上涨的确无法用理性的分析方法去衡量。但脱离基本面的上涨最终无法持续，曾经的 “妖王”特力A就是最好的证明。

 

 

主讲人介绍        

       周颖，工商管理硕士（MBA），10年证券从业经验，任平安证券总部投资顾问，大豫网财经栏目特邀嘉宾，曾在平安证券视频投顾直播节目中明确提出“沪指2850点阶段性低点”、“创业板2900点顶部结构”“2016年上证50指数将是主战场”“2844-2638-2781点沪指复合型底部”等观点并得到了市场印证。