2018-12-17 创业板跌破1300点，是机会还是风险？

3行业跟踪：银行、工程机械、指数ETF

1、银行

今日银行指数上涨0.40%，好于沪深300。我们看好逻辑没变：①国家出台鼓励中小企业融资政策，银行积极响应，建设银行已募集约300亿元种子基金，力图撬动3000亿元的资金规模支持科技创新型企业发展；②17年大型银行的牛市和国家供给侧改革带来钢铁、煤炭等传统行业盈利能力复苏，本轮政策重点着眼在中小企业，寻找能够有效识别中小企业风险模型并合理定价的银行；③货币政策边际宽松，19年1月份降准预期强烈，贷款倾向中小企业类的预计会有优惠政策；另外这一轮银行信贷向对私贷款转型，也可配置债券，预计完成目标压力不大。

2、工程机械

工程机械板块今日涨幅0.77%，强于沪深300。我们看好的逻辑是：①工程机械行业龙头公司估值已降至10-12倍，预计2018年全年业绩增长良好；②基建补短板项目陆续开工，基建投资增速开始回升，预计明年一季度大部分补短板项目全面开工，整体对行业影响正面；③行业需求目前以更新需求为主，叠加部分新增需求及海外出口，周期波动相对上一轮周期大幅减小，明年的需求仍有望保持增长。

3、指数ETF

富国MSCI中国A股国际通对应的MSCI指数今日上涨0.13%，强于沪深300。我们仍看好富国MSCI中国A股国际通的机会，逻辑是：①该产品指数增强基金，力求在获得MSCI国际通指数收益的基础上，实现超越指数有效增强的收益；②跟踪指数持股相对集中于金融、消费等周期行业，价值蓝筹特性明显；③估值优势：重仓行业盈利能力强，重仓行业盈利能力较佳，属政府大力扶持的行业，风险收益比好于其他宽基指数；④外资与境内机构资金偏好：明后年MSCI将扩大A股配置权重，对应流入外资合计超万亿元。同时，境内的长线资金持续入市，与MSCI成份股匹配度高。

4操作策略：

创业板创11月以来新低，关注低吸机会

5投顾论市：

创业板创11月以来新低，是机会还是风险？

创业板近期大跌，创11月份以来的新低点，创业板近期偏弱的主要原因是，一是前期部分强势股近期补跌明显，类似汤臣倍健、科锐国际等，二是医疗服务板块受利空影响下跌较多，拖累创业板指数，以上两个因素下跌的具体原因有哪些？分析如下：

科学投顾投研小组  刘梦鹏

执业证书编号：S1060611080002

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