2018-11-23 两融余额四连升，维持低吸策略更稳妥

A股大势策略

两融余额四连升，维持低吸策略更稳妥

两市小幅高开，随即震荡回落，全天低位运行，午后试图反击，未获资金支持，尾盘小幅收跌，个跌跌多涨少，态势依然偏弱。沪指高开低走，延续弱势调整，尽管跌幅不大，但也乏善可陈，缺少进攻欲望，短期还需谨慎。创指走势偏弱，受制于10日线，多方无力推进。主力资金方面，仍延续净流出，加重观望情绪。不过，成交连续萎缩，降至阶段地量，从侧面反映出，边际空方力量，正在趋于衰竭，在此情形下，市场很难深跌，但正式企稳前，不要急于抢跑，维持低吸策略，或许更加稳妥。

 

两融数据

昨日市场两融余额7822亿，较前日上涨4亿

昨日市场融资买入额占A股成交额7.5%，较前日减少0.29%

融资净买入前3行业：综合、信息传输和软件服务业、房地产业

融资净流出前3行业：制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业

1.两融市场情况

注：融资做多力度指标=融资买入额-融资偿还额；融券做空力度指标=融券卖出量-融券偿还量

2.行业及个股情况

 

标的券事件解读

利好事件：

歌尔股份(与荣成市政府签署9亿元项目合作协议)、上海莱士(拟近400亿元并购天诚德国和GDS)、万达信息(拟逾7亿元增资控股子公司大亿精诚)、平潭发展(关联方拟向公司无偿提供不超5亿元财务资助)、海思科(恩替卡韦胶囊通过一致性评价)、紫鑫药业(子公司与东莞国药集团签订战略合作协议)、宁波银行(获准在上海筹建资金营运中心)、市北高新(拟4亿元转让钧创公司100%股权)、片仔癀(马钱子总碱囊泡凝胶获临床试验批件)、民生银行(成功发行400亿元金融债券)、华泰证券(在伦敦交易所披露关于发行GDR的上市意向函)

利空事件：

方大炭素(董事高管拟合计减持不超345万股)、庞大集团(高管拟合计减持不超405万股)、鹏起科技(银行账户和资产被冻结查封)

利好事件：

歌尔股份(002241):公告，公司与荣成市人民政府于2018年11月21日在荣成市签署《项目合作协议》， 拟在荣成市小迟家村原址地块，共同投资建设智能器件封测项目，项目总投资9亿元。

上海莱士(002252):公告，公司拟通过发行股份及/或支付现金方式获取天诚德国和GDS100%股权，根据上市公司与交易对方的初步谈判，天诚德国100%股权拟作价约5.89亿欧元(折合约48亿元人民币)，GDS100%股权拟作价约50亿美元(折合约343亿元人民币)。

万达信息(300168):公告，公司持有控股子大亿精诚75%的股权。鉴于大亿精诚尚处于前期摸索阶段，业务发展和商业模式还需持续增加投入，大亿精诚全体股东拟同比例合计增资9.9亿元。其中，公司出资7.43亿元，认缴新增注册资本6907.50万元。大亿精诚经营范围包括：从事智能科技、计算机网络科技领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务，人工智能公共数据平台。

平潭发展(000592):公告，为支持公司业务发展，满足公司经营发展的资金需求，公司关联方华闽拟向公司无偿提供不超过5亿元的财务资助，期限不超过3个月。此次财务资助无需公司支付利息。公司与华闽同属于实际控制人刘平山控制下的企业。

海思科(002653):公告，全资子公司四川海思科于近日收到国家药品监督管理局核准签发的关于“恩替卡韦胶囊”的《药品补充申请批件》，通过仿制药质量与疗效一致性评价。国内已有超过10家企业生产销售恩替卡韦口服制剂，其中通过一致性评价的有正大天晴药业集团股份有限公司、江西青峰药业有限公司、四川海思科制药有限公司等企业。

紫鑫药业(002118):公告，为进一步拓展公司产品的市场，公司全资子公司敦化医药药材于近日与东莞国药集团签署关于销售公司生产的全部产品品类的《战略合作协议》。自2018年11月26日起至2019年11月25日止，双方的合作终端销售金额为8000万元，由东莞国药集团销售紫鑫药业生产的全部产品品类(包括后期新增产品品类)。

宁波银行(002142):公告，根据上海银保监局筹备组的批复，公司获准在上海筹建资金营运中心，名称为宁波银行股份有限公司资金营运中心。

市北高新(600604):公告，公司拟以4.04亿元的价格向静工方霄转让全资孙公司钧创公司100%的股权。经初步测算，本次交易产生的净利润总额占公司最近一个会计年度净利润的50%以上。

片仔癀(600436):公告，公司近日收到国家药监局核准签发的马钱子总碱囊泡凝胶的药物临床试验批件。本项目为申请临床试验的中药5类制剂，拟用于膝骨关节炎寒阻脉络证引起的疼痛肿胀等症。

民生银行(600016):公告，公司在全国银行间债券市场成功发行了2018年第一期金融债券，发行规模为400亿元，3年期固定利率，票面利率为3.83%。

华泰证券(601688):公告，公司已于伦敦时间11月22日在伦敦证券交易所正式披露上市意向函，公司宣布意向发行不超过8251.50万份的GDR，其中每份GDR代表10股公司A股股票。本次发行的GDR预计将于伦敦证券交易所上市证券主板市场的沪伦通板块交易。公司也将向上交所就A股基础股票的上市提出申请。A股基础股票在上海证券交易所的上市日期预计与GDR在伦敦证券交易所的上市日期一致。

利空事件：

方大炭素(600516):公告，闫奎兴、何忠华、党锡江等11名公司董事及高管计划15个交易日后的6个月内，通过集合竞价方式减持不超过其所持有公司股份的25%，即 345.10万股。

庞大集团(601258):公告，高管蔡苏佳、赵旭日、刘宏伟拟分别减持不超过75万股；高管孙大志、曹学军、杨恒拟分别减持不超过60万股。即上述高管拟合计减持不超过405万股。

鹏起科技(600614):公告，公司自查发现除涉及金融借款合同案件的重大事项外，公司及子公司还存在银行账户被冻结和不动产被查封的重大事项，公司及子公司5个银行账户被冻结，公司3处不动产被查封。公司目前还不清楚账户冻结的具体原因。本次公司银行账户和资产被冻结查封事项，对公司的生产经营等产生较大负面影响。其中，两家公司账户被冻结，员工工资无法发放，员工情绪受到一定影响。

 

行业聚焦

银行业三季报出炉，板块投资价值几何？

业绩综述：26家上市银行公布了2018年三季报，拨备前利润同比增9.49%，归属于母公司净利润同比增长6.91%。营业收入同比增7.89%，其中净利息收入同比增6.88%，手续费及佣金收入同比增2.11%。

2018年前三季度26家上市银行净利润同比增长为6.91%，增速较中期略有提升，营收和PPOP增速超过利润增速但增幅较中期略有放缓。前三季度非息收入成最大正贡献因子，息差贡献度较上半年由正转负。三季度行业规模同比增速回升，资负两端存贷占比走高。三季度资产质量延续改善，拨覆率大幅提升。

投资建议：总体来看，三季报整体业绩基本符合预期，主要经营情况：1）行业营收、PPOP和利润增速都环比有进一步提升，并且营收和PPOP均增速都高出利润增速，盈利基础进一步巩固。2）结构上量升价稳以及会计准则的影响利息收入增速放缓，但非息收入的贡献度明显提升，取代规模增速成为前三季度业绩增速的最大正贡献因子；3）分类型来看，大行稳健，股份行边际改善继续领先，股份行的净利息收入增速边际改善更加显著。4）资产结构上，银行回归存贷主业带来资负两端存贷占比进一步攀升，尤其是地方中小银行贷款增幅显著；5）负债端三季度延续流动性宽裕格局，主动负债占比高的股份行受益较大，助力息差的修复。6）资产质量方面依然延续二季度改善趋势，经过16年以来的集中处置核销以及中期的集中不良加大确认后三季度经济下行压力下银行并未体现出资产质量大幅恶化的趋势，信贷成本在不良加大确认下略有提升，并且随着拨备的计提加码，行业整体安全边际逐渐提升。展望四季度，在量升价稳下全年行业业绩将保持稳定，资产质量在年末集中处置后较三季度会有较为明显的改善。目前行业PB对应18年0.88倍左右，在经济稳预期系列政策连续出台以及外部环境边际改善下我们继续看好板块的估值修复。从个股上，我们继续推荐宁波、常熟、招行、农行、中行、中信。

全文链接：https://pasri.pa18.com/er/r/NjQxM2JpZ2RhdGEuYWRtaW4= 

 

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重要预警

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