2018-10-08 沪指跳空重挫，极端行情更需冷静应对

长假利空云集，虽有降准利好，但也于事无补，A股大幅低开，空方卷土重来，大肆碾压多头，上证50跌近5%，个股全线普跌，典型的开门黑。沪指跳空重挫，失守多条均线，日线20点缺口，始终无力回补，单日最大跌幅，创三个多月记录，长阴有些夸张。板块方面，仅供气供热、公共交通行业翻红，其它悉数翻绿，电器仪表、酒店餐饮、酿酒等领跌，盘中热点匮乏，毫无亮点可言，跌停家数增多，助长空头气焰。不过，这种下跌方式，确实有点极端，在风险宣泄后，还需保持冷静。我们认为，市场快速急跌，造成分时超卖，往下空间有限，不用过于悲观，暂不急于翻空，更不建议杀跌。在操作上，保持中低仓位，等待市场回暖。

国庆节后首日，市场快速下跌，至于调整原因，除自身需求外，也与外盘有关，全球股市大跌，必然拖累A股，根据这些线索，看空没有问题，然而关键时候，遇到央行降准，市场普遍感觉，能够对冲利空，可惜未能如愿。短期来看，空头来势汹汹，让人猝不及防，但从基本面看，原有修复逻辑，并未发生逆转。与此同时，经济保持韧性，货币政策宽松，减税降费政策，以及改革红利等，都在稳步推进，多重利好共振，有助改善预期。因此，在当前环境下，风险评价改善，并未完全结束，如果只是恐慌，造成的大幅下挫，而大环境未变，那就不用害怕。结合市场走势，我们认为，其实这次调整，属于正常波动，或与止盈有关，实际抛压不大，并非反弹终结，而我们结论是，结构调整无碍，适当防御即可，维持短空长多。

市场遭遇利空，周初跳空下行，做空动能强劲，仿佛一夜入冬，对于短期而言，主跌段刚过去，负面冲击还在，交易机会不多，过早尝试进场，恐有波动风险。不过，当前阶段调整，属于微观修复，并不影响大局，引发调整因素，不具备持续性，若放眼未来，反弹并未退潮，相反，在调整到位后，水位还会上升，为获更大回报，仍可逢低加仓。从技术上看，从2644点以来，始终没有回踩，目前阶段走势，属于二浪回撤，看调整空间，基本已经饱和，但时间有欠缺，后市仍有反复。空间层面上，节前上涨182点，单日跌幅过半，下个强支撑点，在0.618倍（2713点），在正常情况下，基本不会失守，靠近目标位后，有望触发反抽，但非最终低点，仅是中继反弹，对于重仓客户，还要调整仓位。 

市场利空萦绕，加重悲观预期，在趋势破坏后，避险资金离场，强化做空势头。当然这种调整，显得有些过头，大概很难持续，预计企稳机会，或将很快出现，建议反向博弈。

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