权重股拉升成长股回落，把握结构性机会

盘面回顾

周一股指低开后震荡上行，多数行业板块上涨。沪指半日收涨0.37%报2839.83点，盘面个股涨跌比约为1.2:1。

军工企业首次入围国企混改名单，军工板块整体走强，航天动力早盘快速涨停。铁路基建盘中走强，特锐德涨停。银行板块盘中一度走强，成都银行触及涨停。软件、半导体、通信设备等板块涨幅居前。受疫苗事件影响，长春高新等多只疫苗类个股跌停。

消息面上，证监会副主席方星海刚刚在2018年第一期期货公司董事长、总经理培训班上称，股指期货交易即将恢复常态。

股指在经过周末对于资管新规细则消化后周一出现集体低开，后在创业板50指数带动下小幅反弹。盘中银行股异动拉升，而资金挤出效应使得成长股出现普遍回落。

目前A股的估值水平回落至历史底部区域已得到市场共识，而资管新规细则发布有助缓解当前实体经济面临的信用紧缩压力，有助市场流动性修复和风险偏好提振。但前期的持续调整使得投资者对于行情仍然心存疑虑，市场情绪依然处于恢复当中。同时周一早盘出现的权重与成长之间的资金跷跷板效应也表明目前市场存量资金博弈的格局并未得到有效改善，资金入场并不积极，给未来行情的演绎也增加了诸多不确定性。股指短期难以形成合力向上，震荡盘底仍是近期市场运行主基调。从近期盘面表现来看，创业板反弹具有较主板更强的弹性，也更容易受到市场资金追捧。

目前已经进入中报密集披露期，中报将成为后续行情演绎的重要线索，随着对经济韧性的确认和对流动性乐观预期的结束，预计下半年盈利确定性的兑现将成市场主要的驱动力量。操作上建议以业绩为导向深挖中报机会，在指数反复拉锯过程中把握TMT、消费、先进制造业等成长性细分行业里具有核心竞争力的优质公司的结构性机会。

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