2019-07-16 【博股通基】忍不住分享一件好事儿：用最小的风险赚最大收益

谈到成长股，相信大部分投资者第一时间想到的就是创业板、新三板以及即将面世的科创板。市值小（股价波动大）、业务快速发展（收入、净利润增长率高）、未来公司前景看好（符合科技发展潮流），这应该是大部分投资者在内心给成长股打上的标签。

真的是这样么？看看“成长股之父”怎么说。

菲利普•A•费舍是华尔街极受尊重和推崇的投资专家之一，被视为现代投资理论的开路先锋之一，被誉为“成长股之父”，所著的《怎样选择成长股》被斯坦福大学商学院作为投资学教材。

费舍将成长股分为三类：稳健成长型；获得初步成功的成长型公司；“成王败寇”的小型公司。通过投资稳健性成长公司的股票可以获得长期，稳定的收入，更类似于我们A股的沪深300成分股。而“成王败寇”的小型公司属于是一旦经营成功就会获得非常可观的收益，而失败了只能是血本无归。相信投资者在经过了曾经的创业板 “市梦率”、新三板“造富神话”之后也有很深的感触。

而那些已经获得初步成功的成长型公司才是费舍的最爱。在费舍看来，这种公司处于既度过了成长的风险期又没有到达成长的瓶颈，正好处于快速成长期的阶段，满足“以最小的代价和风险来获得最大收益”的成长股投资精髓。

作为最具代表性的中盘成长风格指数，中证500指数囊括了沪深两市500只成长性与流动性兼顾、估值合理、市值处于中等区间的中小盘个股，集中了新兴行业中的头部企业。行业分布上，中证500指数成分股以医药生物、信息技术、消费等行业为主，聚集了一批符合产业政策导向的成长蓝筹及细分行业龙头股，代表我国经济结构转型中三个重点推动方向：消费升级、国家政策扶持、高科技。

相比成熟行业，中证500指数成分股具有更高的业绩弹性和成长性；相比创业板，中证500指数成分股具有更长的历史与更合理的估值水平。目前中证500指数市盈率（TTM）为22.63，处于历史8.08%分位，市净率为1.76，处于历史4.40%分位，估值水平在所有的宽基指数中具有明显的优势。

在科创板即将亮相的时刻，以中证500成分股为代表的创新成长龙头或在科创板带来的“价值重估”作用下获得市场资金的关注，中证500ETF有望成为投资者进行资产配置的核心资产之一。

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