2019-06-26 【热点马上评】“爽约式增持”袭A股：说好一起白头，你却偷偷焗油！（附股）

我在前路等你，你却背道而驰，我在身后看你，你却未能回头。

——谨以此“金句”献给增持“爽约”的上市公司们

数据显示，截至6月25日，今年已有22家大股东、董监高终止增持计划，2018年全年仅有12家终止，数量同比激增。

增持频繁爽约，引发市场和监管关注。近期，交易所接连发问，剑指上市公司增持主体的具体筹资安排、是否存在误导投资者的情形等。

兜底式增持：增持动机难测。对员工而言，就是看跌期权，具有激励效应。在此情况下，涨的多赚的多，反之，跌破约定价格，可以获得补偿，属于只赚不赔。不过，对投资者来说，就没这么幸运了，要想稳定获利还要看基本面。

被迫式增持：与兜底式增持本质上相类似，都是上市公司为了自保，为了稳定股价避免平仓风险而进行的。因此，如此增持行为，参考意义不大，投资者冒然跟风买入，存在较大风险。

忽悠式增持：最受市场唾弃的增持类型。在前几年，面对剧烈波动，很多良心公司带头出手增持，不过，也有不少公司只是做做样子，有的一股不买，甚至还在减持。

当然除了这些需要警惕的之外，不少良心上市公司的“抄底式增持”则是值得关注的潜在机会。抄底式的增持是指由于系统风险，及非理性杀跌，有时候优质公司跌出价值，而公司实控人等对公司的价值往往比较清楚，此时可以酌情考虑跟随。

高估下的增持。永远不要忘记，用价值标尺衡量投资标的，一旦上市公司在价值高估是出现增持计划，投资者一定要仔细辨别，找出增持动机，避免掉入陷阱。比如上海莱士，自2015年7月增持达38亿元，超净利润3倍，如此疯狂增持，从股权质押中就能看出端倪。

象征性的增持。有些公司高管，面对自家股价持续下跌无动于衷，有的花几百元，勉强买上一手，这种迷你增持，倍受市场质疑。如此消极态度甚至起到负面作用。因此，看增持公告时，要看具体内容，入场切莫冲动。

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