2019-01-31 两融余额六连降，个股风险巨大需仔细甄别（01月31日）

A股大势策略

两融余额六连降，个股风险巨大需仔细甄别

昨日两市小幅低开，盘中稍做休整，在军工、地产股等带动下，实现企稳回升，在中午收盘前，指数一度翻红，但缺少持续热点，午后重新走弱，近70家公司跌停，个股风险巨大，需要仔细甄别。沪指受制均线，维持低位震荡，短期连续抵抗，疑似下跌中继，还需谨慎看待。板块方面，房地产、航空、多元金融等涨幅居前，家居用品、化工、旅游等跌幅居前。市场每逢周四，都会比较谨慎，另外，节前套现潮也将在今天涌现。节前最后两天，伴随个股风险，预计市场大概率将在震荡中度过。

两融数据

昨日市场两融余额7334亿，较前日下降37亿

昨日市场融资买入额占A股成交额6.7%，较前日减少0.34%

融资净买入前3行业：批发和零售业、文体娱乐业、教育

融资净流出前3行业：制造业、金融业、信息传输和软件服务业

1.两融市场情况

注：融资做多力度指标=融资买入额-融资偿还额；融券做空力度指标=融券卖出量-融券偿还量

2.行业及个股情况

标的券事件解读

利好事件：

锦龙股份（2018年净利预亏1.46亿元-2.04亿元）、深高速（2018年净利同比预增约147%）、新兴铸管（2018年净利同比预增68%-97%）、四川美丰（2018年净利同比预增52%-77%）、华菱钢铁（2018年净利同比预增61%-68%）、锡业股份（2018年净利同比预增18%-26%）、太钢不锈（2018年净利同比预增3.85%-12.51%）、恒泰艾普（预计2018年净利同比扭亏）、欧菲科技（2018年净利同比增124%）、科大讯飞（公司商誉未出现减值迹象）、新华保险（2018年净利同比预增50%）、中信重工（2018年净利同比预增228%-274%）、东风汽车（2018年净利同比预增171%-189%）、大湖股份（2018年净利同比预增约117%）、老白干酒（2018年净利同比预增约113%）、用友网络（2018年净利同比预增45%-60%）、上汽集团（2018年预盈360亿元，同比增4.6%）、申华控股（2018年扭亏，预盈2.8亿至4.2亿元）、中航资本（实施首次股份回购，合计回购272万股）、方正证券（收购民族证券51家营业部完成工商登记）

利空事件：

沧州明珠（2018年净利同比下降45%）、华映科技（2018年预亏37亿-55亿元）、奋达科技（下调业绩预期，2018年预亏7.2亿至7.9亿元）、宏达股份（2018年预亏25亿元-30亿元）、中孚实业（2018年预亏18亿-22亿元）、江淮汽车（2018年净利预亏7.7亿元）、科达洁能（2018年净利预亏5.5亿-6.5亿元）、敦煌种业（2018年净利预亏2亿元）、南方航空（2018年净利同比预降47%-56%）、东方航空（2018年净利同比预降53%-59%）、兴业证券（2018年合并报表净利预降60%-80%）、国泰君安（2018年净利同比下滑32%）

利好事件：

锦龙股份（000712）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润亏损1.46亿元至2.04亿元。对此，公司解释表示，2018年全年证券市场行情持续下跌，流动性下降，信用违约事件增多，受此影响，公司控股子公司中山证券和参股公司东莞证券的证券经营业务在2018年的盈利相比2017年出现下降。此外，锦龙股份2018年借款利息支出增加，以及中山证券依谨慎原则需对部分应收款项计提坏账准备，东莞证券依谨慎原则需对上海华信国际集团公开发行的公司债券“16申信01”、凯迪生态公开发行的公司债券“16凯迪01”、恒康医疗（002219）股东股票质押、大连天神娱乐股东股票质押等项目计提资产减值准备，导致锦龙股份的净利润出现下降。

深高速（600548）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润与上年同期（经重列）相比，增加约20.3亿元，同比增加147%左右。业绩预增主要是由于报告期内对南光高速、盐排高速、盐坝高速相关资产进行了处置，确认资产处置税后净收益约15.2亿元。

新兴铸管（000778）:发布业绩预告，公司预计2018年净利为18.4亿元-21.5亿元，同比增长68%-97%。2018年度，行业整体保持较发展态势，公司产品盈利能力较上年同期有大幅增长，同时公司在水行业开展战略性布局，提升产品科技含量及智慧水务服务能力，球墨铸铁管的全球竞争优势显现。

四川美丰（000731）:发布业绩预告，预计2018年度净利润2.36亿元-2.76亿元，同比增长51.67%-77.37%；每股收益约0.4元-0.47元。业绩增长主因：主营产品销售价格同比上升；产品结构优化。

华菱钢铁（000932）:发布业绩预告，预计2018年净利为66.3亿元至69.3亿元，同比增长61%-68%，再创年度历史最优业绩。2018年钢铁行业继续保持良好经营态势，公司持续推进精益生产，全年高炉稳顺运行，生产效率大幅提升，铁、钢、材产量均创历史新高。

锡业股份（000960）:发布业绩预告，公司预计2018年净利为8.3亿元-8.9亿元，同比增长18%-26%。公司经营业绩同比上升。

太钢不锈（000825）:发布业绩预告，公司预计2018年净利为48亿元-52亿元，同比增长3.85%-12.51%。

恒泰艾普（300157）:发布业绩预告，公司预计2018年净利为3300万元-3800万元，同比扭亏，上年同期亏损4.46亿元。报告期内，公司各板块业务稳定发展，经营环境及状况趋好，资产减值损失较上年同期大幅减少。2018年度，预计公司实现非经常性损益约2200万元。

欧菲科技（002456）:发布业绩快报，2018年营收为430.5亿元，同比增长27.4%；净利为18.39亿元，同比增长124%。业绩增长主要系公司光学业务增长迅速，高端产品出货占比提升，带动整体利润增长。

科大讯飞（002230）:公告，近日有网络媒体报道称，公司2018年现金流断崖式下降，为节约支出春节前裁员30%。此外，有投资者反映，市场传言公司进行了十几亿的大规模商誉计提。经核实，公司2018年经营性现金流净额约10亿元（尚未经审计），处于历史最好水平；针对2018年年度考核绩效在2019年1月进行的人员优化调整，涉及到的员工数量低于正式编制员工总数的5%。公司商誉未出现减值迹象。

新华保险（601336）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润与2017年同期相比，增加26.92亿元左右，同比增加50%左右；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润与2017年同期相比，预计增加27.48亿元左右，同比增加50%左右。

中信重工（601608）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润与上年同期相比，将增加7160万元至8600万元，同比增长228.59%至274.57%。2018年，公司重点发展先进装备制造、机器人和智能装备、军民融合三大领域业务，盈利规模稳步提高。

东风汽车（600006）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润与上年同期相比，将增加3.45亿元到3.8亿元，同比增加171%到189%。本期影响损益的非流动资产处置损益增加4300万元，可供出售金融资产处置收益增加1.2亿元。

大湖股份（600257）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润与上年同期相比，将增长117%左右。报告期内，公司全资子公司湖南大湖生物技术有限公司销售收入有较大幅度的增长，对净利润产生了一定影响。

老白干酒（600559）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润与上年同期相比，将增加1.85亿元左右，同比增加113%左右。业绩预增因公司不断梳理衡水老白干酒的产品线，优化产品结构，深化市场建设，2018年度衡水老白干酒主营业务收入增长，毛利率提高。

用友网络（600588）:发布业绩预告，预计公司2018年净利润范围为5.64亿元到6.23亿元，同比增加45%到60%。报告期内，公司整体业务良性发展，预计营业收入增长率在20%-25%之间。

上汽集团（600104）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润约为360亿元，同比增加4.6%左右。公司2018年度整车销量达到705.17万辆，同比增长1.75%。

申华控股（600653）:发布业绩预告，公司预计2018年业绩将扭亏为盈，净利润在2.8亿元至4.2亿元之间。扭亏因公司相继处置上海华晨汽车租赁有限公司和广发银行股权，取得较大投资收益。

中航资本（600705）:公告，公司当日通过上交所交易系统以集中竞价交易方式实施首次回购，首次回购股份数量为272.22万股，占公司总股本的0.03%，成交的最高价格为4.42元/股，成交的最低价格为4.39元/股，已支付的总金额为1200.78万元（不含交易费用）。

方正证券（601901）:公告，公司收购的民族证券51家证券营业部已全部于29日完成工商登记，变更为方正证券的证券营业部。公司后续将按照有关规定向湖南证监局换领51家证券营业部的《经营证券期货业务许可证》，并尽快完成上述证券营业部交易系统切换和客户数据迁移、客户交易结算和第三方存管关系转换等工作。

利空事件：

沧州明珠（002108）:披露业绩快报，公司2018年度实现营业总收入33.25亿元，同比下降5.65%；净利润2.98亿元，同比下降45.42%；基本每股收益0.21元。

华映科技（000536）:发布业绩预告，预计2018年净利亏损37亿元-55亿元，上年同期盈利2亿元。公司应收账款中应收实控人中华映管款项余额为4.58亿美元。中华映管申请重整可能导致上述应收款项无法全额收回，公司需计提大额坏账准备。子公司福建华佳彩折旧费用较高，亏损额较大。此外，公司预计计提固定资产减值准备较上期增加。

奋达科技（002681）:发布修正业绩预告，预计2018年度净利亏损7.2亿元至7.9亿元，上年同期盈利4.43亿元。公司此前预计2018年净利为1000万元至5000万元。报告期，公司全资子公司欧朋达出现经营亏损，判断公司因收购欧朋达形成的商誉存在减值迹象；同时，公司部分存货存在减值迹象，计提减值准备。此外，对部分资产进行处置产生了部分损失。

宏达股份（600331）:发布业绩预告，公司预计2018年亏损25亿元至30亿元。根据最高人民法院《民事判决书》，判决公司持有金鼎锌业60%股权无效；判决公司扣除已经支付的增资款4.96亿元后，向金鼎锌业返还2003年至2012年获得的利润10.74亿元。公司将该判决结果确定的相关损失计入2018年度当期损益。

中孚实业（600595）:发布业绩预告，公司预计2018年净利亏损18亿-22亿元。由于子公司林丰铝电用电成本较高，亏损严重，报告期内将林丰铝电全面关停并进行产能转移，公司对其计提固定资产减值准备约7亿元。另外，公司2018年共计提存货减值和坏账准备等资产减值损失3亿元以上。

江淮汽车（600418）:发布业绩预告，公司预计2018年净利亏损7.7亿元。受行业不景气影响，2018年公司销售整车及底盘46.24万台，同比下降9.48%，其中乘用车、客车销量下滑明显，公司整体盈利能力下降。

科达洁能（600499）:发布业绩预告，公司预计2018年亏损5.5亿元至6.5亿元。预亏主要是由于对子公司沈阳科达洁能燃气有限公司大额资产计提减值5.56亿元；对河南科达东大国际工程有限公司及江苏科行环保股份有限公司商誉计提减值合计2.34亿元；对安徽信成融资租赁有限公司及信成国际（香港）有限公司应收账款计提减值合计约6200万元。

敦煌种业（600354）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润将出现亏损，预亏2亿元左右。报告期内，公司种子与食品贸易产业盈利能力有所增强，营业收入有所增加，亏损有一定减少，但主业还是处于继续亏损状态。

南方航空（600029）:发布业绩预告，公司预计2018年净利润与上年同期相比，预计减少27.74亿元到32.97亿元，同比减少47%到56%。业绩预减因受人民币对美元贬值产生汇兑损失。

东方航空（600115）:公告，预计公司2018年净利润约26亿元至30亿元，较上年同期下降53%至59%。受航油全年平均价格上涨因素影响，公司2018年航油成本大幅增加；报告期内人民币汇率贬值导致公司2018年产生汇兑损失（上年同期为汇兑净收益）。

兴业证券（601377）:公告，公司预计2018年实现合并报表净利润5.5亿元到10.5亿元，预计同比减少60%到80%；其中预计实现归属于上市公司股东的净利润1亿元至5亿元，同比减少80%到100%。母公司实现净利润10亿元到13.5亿元，同比减少30%到50%。

国泰君安（601211）:发布业绩快报，公司2018年实现营业收入227.1亿元，同比下滑4.6%；净利润67.1亿元，同比下滑32.1%。公司表示，业绩下滑主要是受2018年证券市场波动等因素影响。截至去年末，国泰君安证券总资产约4366.8亿元，较年初增长1.2%。

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